20240330-浙商证券-七一二-603712.SH-七一二2023年年报点评报告_业绩短期承压_新产品打开长期增长空间_4页_456kb

七一二（603712）2023年年报点评总结

业绩概况
2023年，七一二营收同比下滑191.1%，归母净利润同比下滑494.8%，主要受行业规划中期调整及科研成果转化延迟的影响，短期业绩承压。

产品与技术进展

• 航空通信：中标联合通用型数据链舰载设备与某平台协同数据链终端，强化通信能力。
• 地面通信：单兵、车载终端及散射产品持续放量。
• 卫星通信与导航：中标弹载平台北斗三号设备，有望受益于高消耗属性的市场空间。
• 综合射频与通信系统：新产品中标多个项目，进一步拓展市场。

经营优化与激励
公司推出多元激励方案，调动核心团队积极性，推动产品放量与市场拓展。

投资建议
短期受外部因素影响，业绩承压；长期看，国防信息化需求强劲，公司技术领先且订单恢复预期良好。调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润稳步增长，维持买入评级，目标PE为14x-22x。

风险提示

• 军费开支或投资进度不及预期
• 股东减持风险
• 行业政策或市场环境变化