20150524-安信证券-基础化工_重点关注国企改革受益标的_继续强烈看好产业互联网_新材料_新能源公司_48页_1mb

化工行业投资分析总结

核心内容概览

2015年5月24日发布的化工行业投资报告，重点分析了行业投资策略、重点推荐标的及行业动态。报告强调了国企改革、产业互联网、新材料和新能源汽车等领域的投资机会，同时对周期性板块如染料、超纤、味精及氨基酸等也提出了关注建议。

主要观点

1. 投资策略

• 成长品：推荐产业互联网、新材料和新能源汽车相关标的，首选业绩高成长、估值有安全边际、具备核心竞争力的公司。
• 周期品：继续推荐行业格局稳定的染料板块，同时关注超纤、味精及氨基酸、橡胶助剂等景气度向上行业。
• 国企改革：推荐久联发展、三友化工、星湖科技、黑猫股份等公司，认为其在改革背景下具备增长潜力。

2. 重点推荐标的

成长品推荐

• 产业互联网：鼎龙股份（图文快印O2O）、康得新（裸眼3D O2O）、回天新材（汽车后市场电商）、德联集团（汽车后市场电商）、诺普信（农业互联网）。
• 新材料：康得新、鼎龙股份、德威新材、国瓷材料。
• 新能源汽车：多氟多。
• 农药医药中间体：永太科技、联化科技、华邦颖泰。
• 细分领域高成长企业：久联发展、德威新材、鸿达兴业、永利带业、三聚环保、宏大爆破、国瓷材料、西陇化工。
• 未来可能触网的公司：新洋丰、雅本化学、司尔特。

周期品推荐

• 染料板块：浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其。
• 超纤：华峰超纤、双象股份。
• 味精及氨基酸：梅花生物、阜丰集团、星湖科技。
• 橡胶助剂：阳谷华泰。
• 其他周期品：粘胶（三友化工、澳洋科技、新乡化工、南京化纤）、涤纶长丝（桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化）、磷肥（云天化、新洋丰）、钛白粉（佰利联等）。

3. 行业动态

• 原油市场：本周原油价格维持区间窄幅震荡，WTI价格在57.2-60.8美元/桶，布伦特价格在64-66.6美元/桶。尽管需求旺季到来，但OPEC高负荷生产导致供过于求。
• 国企改革：国务院批转了《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，强调改革的全面性和紧迫性，为相关企业带来发展机遇。
• 化肥政策：农业部推进“到2020年化肥使用量零增长行动”，要求减少不合理使用，推动科学施肥。
• 味精市场：味精价格出现年内第四次上调，涨幅近7%，累计涨幅达15%。

关键信息

重点公司动态

其他重点推荐

• 辉丰股份：农业互联网平台农一网发展潜力大，预计15-16年EPS分别为0.63、1.91元，目标价40元。
• 金正大：新型复合肥业务领先，预计15-16年EPS分别为1.46、1.91元，目标价55元。
• 史丹利：战略转型为农业种植服务商，预计15-16年EPS分别为2.19、2.88元，目标价75元。
• 新都化工：积极布局盐改和调味品业务，目标价20元。
• 司尔特：涉足农资电商，预计15-16年EPS分别为0.48、0.72元，目标价20元。
• 芭田股份：布局生态农业和智慧农业，预计15-16年EPS分别为0.24、0.33元，目标价15元。
• 光华科技：化学试剂电商模式清晰，预计15-17年EPS分别为0.70、0.84、1.02元，目标价60元。
• 三友化工：主营粘胶、纯碱、有机硅，预计15-16年EPS分别为0.33、0.45元，目标价9.0元。
• 钛白粉：行业景气度回升，推荐佰利联、金浦钛业、安纳达、中核钛白等。
• 浙江龙盛：行业龙头，预计15-17年EPS分别为3.10、3.72、4.31元，目标价37.2元。
• 安诺其：染料电商平台建设，预计15-16年EPS分别为0.31、1.13元，目标价25元。
• 航民股份：收购宇田科技，预计15-16年EPS分别为0.74、1.04元，目标价16元。
• 阳谷华泰：橡胶助剂行业龙头，预计15-17年EPS分别为0.20、0.42、0.69元，目标价21元。
• 梅花生物：味精行业龙头，预计15-16年EPS分别为0.47、0.62元，目标价30元。
• 星湖科技：苏氨酸产能恢复，预计15-16年EPS分别为0.87、1.10元，目标价30元。

投资组合

核心组合

• 标配公司：康得新、永太科技、诺普信、鸿达兴业、新洋丰、久联发展、鼎龙股份、多氟多、回天新材、德威新材、安利股份。
• 总资产：133,874万元，占组合99.99%。
• 收益率：33.87%（5月11日至今）。

中小盘成长类和交易型组合

• 推荐公司：辉丰股份、联化科技、永太科技、回天新材、德联集团、久联发展、国瓷材料、多氟多、诺普信。
• 总资产：30,889万元，占组合100%。
• 收益率：128.99%。

主题投资组合

• 推荐公司：久联发展、黑猫股份、三友化工、星湖科技。
• 市值占比：各25%。

风险提示

• 化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑。
• 油价波动可能对相关行业产生影响。
• 市场供需变化、政策调整等可能影响投资收益。

总结

该报告全面分析了2015年化工行业的投资机会，重点推荐了成长品和周期品，强调了国企改革、产业互联网、新材料和新能源汽车等领域的潜力。通过详细的个股分析和盈利预测，报告为投资者提供了明确的参考方向，同时提醒了潜在风险。整体来看，报告认为化工行业在政策和市场双重推动下具备良好的投资前景。