> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍及不锈钢市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月29日镍及不锈钢市场的运行情况，重点围绕**矿端消息扰动、不锈钢需求淡季、库存变化、成本波动**等方面展开，指出市场整体或呈现**震荡**走势。 --- ## 主要观点 ### 1. 镍市场：震荡为主，关注政策与宏观变化 - **矿端消息**：印尼能矿部否认镍矿配额大幅增加的报道，市场情绪有所缓和，但需持续关注实际政策进展。 - **国内供应**：吉林某大厂新增精炼镍产能5000吨，开始投放，对库存形成压力，关注其爬产节奏。 - **库存趋势**：中国港口镍矿库存持续增长，菲律宾和印尼镍矿库存累库趋势未变，但后续累库节奏可能放缓。 - **成本变化**：印尼矿价小幅下降，镍产业链成本有所回落，但镍价弱势仍导致冶炼厂亏损加重。 - **市场预期**：印尼镍矿紧缺预期有所弱化，但整体成本仍维持高位，下游需求疲软，市场或偏震荡。 ### 2. 不锈钢市场：震荡偏弱，关注库存与需求变化 - **需求背景**：不锈钢进入淡季，下游需求偏弱，钢厂主动减产以应对市场压力。 - **库存情况**：中国不锈钢社会库存剔除仓单后仍处于往年同期高位，关注库存能否持续下降。 - **成本影响**：镍铁价格因镍价回落而小幅下降，不锈钢成本随之回落，但钢价下降导致钢厂利润大幅收缩。 - **市场展望**：不锈钢价回落，钢厂利润收缩，整体市场或偏震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 镍矿供应与库存 - **印尼镍矿**：矿价小幅下降后仍处于高位，但紧缺预期弱化。 - **菲律宾镍矿**：因持续降雨，部分矿区出货放缓，但港口库存仍呈累库趋势。 - **中国港口库存**：上周约1014.76万湿吨，环比增加73.72万吨。 - **印尼镍湿法中间品产量**：5月约2.88万吨，环比增长5.88%；预计6月环比增长0.69%。 - **印尼冰镍产量**：5月约3.6万吨，环比下降9.89%，同比增长117.38%。 ### 2. 精炼镍与成本 - **国内精炼镍产量**：上周环比增长0.6%，吉林某大厂新产能开始投放。 - **精炼镍成本**：因印尼矿价下降，成本有所回落，但整体仍偏高。 - **精炼镍利润**：各工艺利润受镍价影响，整体呈现收缩趋势。 ### 3. 硫酸镍市场 - **产量**：上周国内硫酸镍产量环比持平。 - **价格与成本**：硫酸镍价格下降，成本下降但价格下跌吞噬厂家利润，关注生产持续性。 ### 4. 不锈钢市场 - **不锈钢价格**：6月26日江苏镍铁价格约1160元/镍，环比小幅回落。 - **不锈钢库存**：中国不锈钢社会库存剔除仓单后仍处于高位，需关注库存能否持续去化。 - **不锈钢需求**：房屋竣工面积累计同比降幅收窄，但周频成交数据仍偏弱，需求回暖持续性存疑。 --- ## 关注事件 - **印尼镍矿政策**：持续关注配额调整及实际供应变化。 - **菲律宾镍矿供应**：降雨影响出货节奏，关注后续影响。 - **海内外宏观变动**：包括经济数据、政策调整等，对镍及不锈钢市场有潜在影响。 - **地缘政治变动**：可能对镍矿运输、供应稳定性造成影响。 - **钢厂减产兑现情况**：关注钢厂实际减产幅度及对库存的影响。 --- ## 总结 - **镍市场**：受矿端消息扰动及成本变化影响，整体或偏震荡。 - **不锈钢市场**：进入淡季，需求疲软，钢厂减产，库存高位，市场亦或偏震荡。 - **核心关注点**：印尼镍矿政策、菲律宾镍矿供应、海内外宏观变化、地缘政治、钢厂减产执行情况。