> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 聚酯产业链周度总结（2026年6月29日） ## 核心内容概述 本报告主要分析聚酯产业链中PX、PTA、乙二醇及瓶片等主要品种的供需变化、库存情况、利润水平及价格走势，结合地缘政治因素对市场的影响，总结当前市场运行的核心逻辑和关注重点。 --- ## 一、PX市场分析 ### 1.1 成本端与供需情况 - **成本端**：受美伊地缘冲突缓和影响，原油价格低位震荡，市场预期供应改善。 - **供给端**： - 国内PX产能利用率：79.07%，环比下降0.33%，同比下降8.49%。 - 国内PX产量：65.55万吨，环比下降0.33%，同比下降9.54%。 - 下周供应预计下降，因海南炼化、盛虹炼化、富海炼化等装置检修。 - **需求端**：聚酯开工率小幅回升，对PX需求有所支撑。 ### 1.2 库存与基差 - PX期货周度仓单均值为2250张，环比增加250张，显示市场参与者对现货的预期偏紧。 - PX基差周度均值为194元/吨，环比上升50.52元/吨，反映现货强于期货的格局。 ### 1.3 利润 - PX现货生产毛利（亚洲）为119.86美元/吨，环比下降17.29%，显示利润承压。 --- ## 二、PTA市场分析 ### 2.1 供给与产量 - 国内PTA产能利用率：67.27%，环比上升0.86%，同比下降14.43%。 - 国内PTA产量：129.27万吨，环比上升0.91%，同比下降8.22%。 - 下周PTA产量预计下降，因山东、江苏两套装置计划停车。 ### 2.2 库存与基差 - PTA行业库存：323.38万吨，环比下降1.50%。 - PTA厂内库存可用天数：4.82天，环比上升6.64%。 - PTA聚酯工厂原料库存：63.92万吨，环比下降9.30%。 - PTA现货加工费：656.34元/吨，环比下降0.11%。 - PTA盘面价差均值：535元/吨，环比下降0.67%。 - PTA基差周度均值为249元/吨，环比上升34元/吨，反映现货强势。 ### 2.3 核心结论 - PTA行业库存持续下降，加工利润小幅下降，盘面价差大幅下降，现货强于期货。 - PX与PTA开工率仍处于低位，短期现货偏紧，利润压缩空间有限。 - 需关注霍尔木兹海峡通航恢复情况及装置开工情况。 --- ## 三、乙二醇市场分析 ### 3.1 供给与产量 - 国内乙二醇产能利用率：55.05%，环比下降1.22%，同比下降8.86%。 - 国内乙二醇产量：35.66万吨，环比下降1.22%，同比下降3.54%。 - 下周乙二醇供应预计平稳，因部分装置重启，但进口货到港减少。 ### 3.2 产能结构 - 乙烯制乙二醇产能利用率：50.14%，环比上升1.72%。 - 煤基合成气制乙二醇产量：63.54万吨，环比下降4.98%。 ### 3.3 库存与基差 - 乙二醇社会库存：168.09万吨，环比下降0.47%。 - 华东港口库存：55.60万吨，环比下降9.00%。 - 乙二醇基差周度均值为195元/吨，环比上升64元/吨，显示现货升水。 ### 3.4 利润 - 煤基合成气制乙二醇生产毛利：-677.83元/吨，环比下降24.55%。 - 乙烯制乙二醇生产毛利：-53.00美元/吨，环比下降14.32%。 ### 3.5 核心逻辑 - 供需格局相对乐观，但库存下降有限，港口库存中性，对价格驱动作用不大。 - 短期价格跟随地缘波动，关注霍尔木兹海峡通航恢复情况及装置开工情况。 --- ## 四、瓶片市场分析 ### 4.1 供给与产量 - 瓶片产能利用率：70.69%，环比持平。 - 瓶片产量：33.03万吨，环比持平。 - 下周山东富海30万吨装置重启，预计开工率小幅回升。 - 华东新装置投产进度值得关注。 ### 4.2 库存与基差 - 瓶片厂内库存可用天数：10.74天，环比上升11.07%。 - 瓶片基差周度均值为551.25元/吨，环比下降3.63%。 ### 4.3 利润 - 瓶片生产毛利：248.41元/吨，环比下降27.83%，显示利润收窄。 ### 4.4 核心逻辑 - 瓶片库存小幅累积，利润同步收窄。 - 新装置投产将放大供应压力，进一步压缩利润空间。 - 短期价格区间震荡运行，受地缘情绪主导。 --- ## 五、主要关注点 | 品种 | 关注点 | |------|--------| | PX | 中东地缘、PX装置开工、PTA开工、聚酯开工 | | PTA | 中东地缘、PX装置开工、PTA开工、聚酯开工 | | 乙二醇 | 中东地缘、乙二醇开工、聚酯开工 | | 瓶片 | 中东地缘、瓶片开工、饮品开工 | --- ## 六、投资建议 - **价格走势**：PX、PTA价格跟随油价震荡；乙二醇价格跟随地缘波动；瓶片价格区间震荡。 - **风险提示**：需持续跟踪霍尔木兹海峡通航恢复情况、装置开工进度及进口货到港量变化。 - **操作策略**：短期关注地缘扰动与供需变化，建议谨慎操作，防范价格波动风险。 --- ## 七、总结 当前聚酯产业链整体呈现“供减需增”的格局，PX、PTA、乙二醇及瓶片市场均受到地缘政治因素和供需变化的双重影响。PX与PTA开工率维持低位，库存持续下降，现货支撑较强，但利润空间受限；乙二醇供需相对乐观，但库存下降有限，基差维持高位；瓶片库存小幅累积，利润收窄，未来供应压力可能加大。短期市场以震荡为主，需密切关注中东局势、装置开工及进口情况的变化。