20210614-国信期货-金融周报_通胀分歧_股债双震_31页_1mb
报告摘要
通胀分歧 股债双震
——国信期货金融周报（2021-6-14）
一、核心内容概述
本报告分析了2021年6月14日前一周中国金融市场的主要表现，重点关注了股指期货与国债期货的走势、成交动能、基本面数据以及未来市场展望。整体来看，市场呈现出“股债双震”的特征，股指期货震荡分化，国债期货回调压力较大，同时市场对通胀分歧的关注加剧了市场的波动性。
二、行情回顾
2.1 上证50、沪深300
- 走势：上证50与沪深300指数小幅震荡。
- 基差：
- 当月合约：2021年6月6日下跌0.57%，6月11日下跌0.84%。
- 下月合约：2021年6月6日下跌0.60%，6月11日下跌0.85%。
- 当季合约：2021年6月6日下跌0.75%，6月11日下跌0.94%。
- 升贴水：整体呈现贴水趋势。
2.2 中证500、十年国债
- 中证500：震荡上行，6月11日升水为-0.08%，显示市场对中小盘股票的乐观情绪。
- 十年国债：回调压力较大，收益率有所回落，但期货IRR波动上升。
三、行情动能分析
3.1 成交额
- 上证50：成交额接近1000亿元。
- 沪深300：成交额持续在360亿元左右。
- 中证500：成交额约2000亿元，显示市场活跃度较高。
- 资金权重：资金权重成交依旧显著，市场流动性较强。
3.2 换手率
- 中证股指：换手率持续分化，部分板块活跃度较高，部分板块则相对冷清。
3.3 板块表现
- 沪深300板块：部分板块上涨，但整体分化明显。
- ALPHA收益：医药板块具有正ALPHA收益，表现相对强势。
- 新增上市家数：5月上市公司比前期净增加54家，市场扩容持续。
四、基本面重大事件
4.1 公开市场操作
- 净回笼：公开市场操作亿规模净回笼为零，显示流动性维持稳定。
4.2 国债收益率
- 国债wind收益率：有所回落，市场对债券的需求有所增强。
4.3 国债期货IRR
- 10年期国债期货：当季IRR波动上升。
- 5年期国债期货：当季IRR同样波动上升，显示市场对长期利率的预期有所变化。
4.4 银行间回购加权利率
- 平稳回落：银行间回购加权利率平稳回落，市场资金成本有所降低。
4.5 Shibor
- 平稳：Shibor保持平稳，短期资金利率波动不大。
4.6 CPI与PPI
- CPI：5月份CPI为1.3%，持续稳定。
- PPI：3月份PPI持续上涨9%，显示工业品价格压力仍存。
4.7 PMI
- 制造业PMI：5月份为51.0，持续扩张。
- 非制造业PMI：为55.2，经济持续扩张。
4.8 消费状况
- 社会消费品零售总额：4月份同比为17.7%，消费显著回暖。
4.9 消费者信心
- 趋势转弱：消费者信心指数有转弱迹象，市场情绪有所降温。
4.10 货币投放与信贷
- M1：5月份同比上升6.1%。
- M2：5月份同比为8.3%。
- 新增人民币贷款：5月份新增人民币贷款1.5万亿元，信贷扩张有所减弱。
五、后市展望
5.1 股指期货
- 成交额：股市成交额突然增大到万亿，显示市场热度上升。
- 板块分化：
- 光伏、电动车锂电池等赛道持续火热。
- 鸿蒙科技板块快速飙升。
- 中小盘相对乐观。
- 白酒板块出现回调，市场情绪分化。
- 整体趋势：股指延续观望，市场内部分化明显。
5.2 国债期货
- 短期shibor：转为平稳，小幅波动。
- 现券利率：出现回升，显示市场对利率的预期有所变化。
- 央行操作：继续逆回购100亿规模，市场流动性维持稳定。
- 人民币兑美元：升值速度减缓，影响市场对国债的配置意愿。
- 国债多单：减仓，显示市场对债券的看空情绪有所增强。
六、免责声明
- 本报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，不得翻版、复制、发布及分发。
- 报告引用信息和数据来源于公开资料，国信期货力求客观公正，但不对数据准确性与完整性负责。
- 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供阅读者参考，不构成投资建议。
- 国信期货保留对任何侵权行为和有悖原意引用行为进行追究的权利。
七、分析师信息
- 分析师：夏豪杰
- 从业资格号：F0275768
- 投资咨询号：Z0003021
- 电话：0755-25942621
- 邮箱：15051@guosen.com.cn
八、总结
- 市场表现：股指期货震荡分化，国债期货回调压力较大。
- 资金面：流动性维持稳定，但信贷扩张有所减弱。
- 通胀分歧：CPI稳定，PPI上涨，显示通胀压力存在分歧。
- 经济数据：制造业与非制造业PMI持续扩张，经济保持增长态势。
- 消费回暖：4月份消费显著回暖，但消费者信心有所转弱。
- 后市展望：市场延续观望，股债双震态势可能持续。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
