20210614-东证期货-黄金周度报告_市场通胀预期回落_等待美联储会议落地_11页_1mb

市场通胀预期回落，等待美联储会议落地

核心内容

当前市场通胀预期有所降温，黄金价格在短期面临震荡，但长期走势仍被看涨。市场关注点集中于美联储6月利率会议，预期其将讨论缩减购债，但不会立即收紧货币政策。同时，欧央行维持鸽派立场，全球金融市场整体呈现分化态势。

主要观点

• 黄金走势：短期伦敦金在1900美元/盎司附近震荡，市场观望情绪浓厚；下半年预计还有一波上涨行情。
• 通胀预期：美国5月CPI同比上涨5%，环比上涨0.6%，核心CPI同比上涨3.8%，但市场接受通胀为暂时性，通胀预期回落。
• 货币政策预期：美联储6月会议可能不会给出明确的缩减购债指引，更可能从缩减MBS开始，以应对房地产市场热度。
• 美元指数：美元指数上涨0.46%至90.5，非美货币多数走弱，人民币小幅下跌。
• 美债收益率：10年期美债收益率回落至1.45%，实际利率降至-0.89%，对黄金形成一定压制。
• 股市表现：标普500收涨0.41%，发展中国家股市多数下跌，上证综指微跌0.06%。
• 黄金持仓：黄金投机净多仓微降，ETF持有量小幅增加。

关键信息

通胀与市场预期

• 美国5月CPI数据超出市场预期，但市场已接受通胀为暂时性。
• 通胀各分项基本处于上行趋势，但交易显示的Breakeven通胀预期及密歇根大学短期通胀预期回落，表明市场对通胀的担忧减弱。

美联储政策展望

• 6月利率会议可能不会明确缩减购债，但会讨论相关议题。
• 由于房地产市场火热，缩减购债可能从MBS开始，而非全面收紧。
• 美联储货币政策收紧预期下降，市场观望情绪浓厚。

全球金融市场动态

• 欧元区经济恢复缓慢，通胀压力小于美国，欧央行仍维持宽松政策。
• 避险货币日元小幅下跌，瑞郎微涨。
• 美国股市整体上涨，波动率指数VIX降至低位。

黄金交易数据

• 黄金投机净多仓减少2.1%，多头与空头均减仓。
• 黄金ETF持有量微增1.5吨。
• 金价下跌0.6%，但实际利率下降至-0.89%，对金价形成支撑。

周度经济日历重点

投资建议

• 短期策略：在美联储6月利率会议前，建议观望；会议后可考虑逢低买入。
• 中期与长期展望：黄金具备上涨潜力，下半年或迎来一波行情。

附：分析师信息

• 分析师：徐颖，FRM，资深分析师（外汇/贵金属）
• 从业资格号：F3022608
• 投资咨询号：Z0013609
• 联系方式：
  • 电话：8621-63325888-1610
  • 邮箱：ying.xu @orientfutures.com

机构信息

• 上海东证期货有限公司
  成立于2008年，注册资本23亿元人民币，是东方证券股份有限公司全资子公司。
  主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
  拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所和上海国际能源交易中心会员资格。
  全国设有33家营业部及134个证券IB分支网点，致力于成为一流衍生品服务商。

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