20250710-东证期货-综合晨报_美联储与会者对通胀前景看法不一_20页_697kb

综合晨报摘要

一、金融要闻

1. 美联储会议纪要：内部分歧明显，部分官员认为关税只会导致一次性通胀上升，不改降息预期；多数人认为关税或持续推高通胀，7月降息可能性较低。
2. 宏观经济数据：
   • 国务院发文推出稳就业新政策。
   • 6月中国CPI同比0.1%，PPI同比下降3.6%，CPI超预期，PPI不及预期，通胀走向分化。
3. 政策与事件：
   • 特朗普向多国发关税函，市场避险情绪有限，但风险偏好回升。
   • 欧美贸易谈判继续推进，关税影响阶段性减退。

二、商品市场要闻

1. 农产品

• 豆粕：USDA 7月报告前，美豆出口担忧上升，国内现货成交清淡，预计震荡格局。
• 生猪：基本面情绪性偏强，散户压栏看涨，但整体供应过剩，建议震荡操作。
• 玉米淀粉：库存明显累积，替代效应增多，价格维持震荡。
• 玉米：港口库存略有下降，现货小幅回调，进口拍卖冷却。

2. 金属

• 铜：
  • 艾芬豪矿产铜11.2万吨，关税预期反复，美铜利多，伦铜利空，预计短期震荡下行。
  • 智利、阿根廷加速铜矿项目开发，美关税政策走势影响区域平衡。
• 铅、锌、镍：市场情绪回暖，但在库存累库和技术指标压力下，部分建议空头或观望。

3. 能源化工

• 原油：EIA库存回升，供增需稳，哈萨克斯坦维持产量，油价维持震荡。
• 苯乙烯、烧碱、纸浆、PVC：库存累库明显，下游需求疲软，价格震荡。
• PTA、PX：基差企稳，供需短期承压，预期中长期PX缺口修复。
• PVC：库存转换累库，基本面边际走弱，反弹高度有限。
• 浮法玻璃：价格平稳，旺季需求未实质回暖，政策预期博弈推动交通。

4. 其他

• 航运指数：集装箱运价小幅上调，但船东挺价预期或受限。

三、重点策略建议

• 股指期货：建议均衡配置。
• 黄金：短期震荡为主。
• 美元汇率：短线震荡。
• 国债期货：交易盘以震荡思路主导，多头可持有。
• 黑链：缺乏大涨支撑，谨慎操作。
• 有色金属：关注内外反套。
• 能源化工：中长期偏空，短期震荡。