20210614-华安期货-贵金属周报_超级央行周来临_关注通胀对政策的影响_7页_264kb

贵金属周报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月14日发布的《贵金属周报》，主要围绕全球宏观经济形势、主要央行政策动向及贵金属市场走势进行分析。报告指出，在全球疫情不确定性仍存的背景下，主要经济体维持宽松的货币政策，但政策收紧预期逐渐增强。同时，经济数据回暖推动大宗商品价格上涨，对贵金属市场形成一定支撑。

主要观点

• 黄金价格：截至6月11日，COMEX期金下跌0.66%至1879.5美元/盎司，周内表现偏弱。但国内沪金AU2112周涨2.75%，沪银AG2112周涨3.45%，显示国内市场对黄金白银的偏好。
• 白银价格：COMEX期银周涨0.55%，表现优于黄金，主要受益于工业需求回升及市场避险情绪。
• 原油价格：NYMEX原油期货7月合约连续第三周上涨，收报70.78美元/桶，反映全球能源需求恢复。
• 股市表现：美股三大股指涨跌不一，标普500指数创历史新高，显示市场风险偏好较高。
• 美元指数：美元指数周涨0.41%，至90.5093，对贵金属形成一定压力。
• 十年期美债收益率：回落至1.455%，显示市场对经济增长的预期趋于理性。

关键信息

中国宏观经济数据

• CPI：5月同比上涨1.3%，环比下降0.2%，涨幅低于市场预期，主要因猪肉价格下降。
• PPI：同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%，显示国内工业品价格持续上涨。
• 外贸：前五个月进出口总额14.76万亿元，同比增长28.2%，月度数据连续一年增长。

美国宏观经济数据

• CPI：5月同比上涨5%，创2008年8月以来新高；核心CPI同比上涨3.8%，创1992年以来新高。
• 失业金：6月5日当周初请失业金人数为37.6万人，低于预期。
• 贸易帐：4月逆差689亿美元，接近预期值。
• 经济增长：世界银行上调全球经济增长预期至5.6%，为近80年来最强增速。

全球央行政策动态

• 欧洲央行：维持主要再融资利率、存款机制利率及边际借贷利率不变。
• 加拿大央行：维持基准利率0.25%，继续购买政府债券。
• 波兰央行：维持基准利率0.1%不变。
• 美联储：关注Libor利率转型，固定利率逆回购规模连续五日创新高。
• 俄罗斯央行：可能转向紧缩货币政策，7月加息可能性较大。
• 中国央行：强调结构性货币政策工具，预计全年CPI涨幅在2%以下，维持人民币汇率稳定。

行情展望与建议

• 短期走势：全球宽松货币环境仍支撑贵金属，但市场风险偏好较高，黄金白银或将维持震荡走势。
• 投资建议：建议采取震荡偏空策略，关注全球经济复苏及政策变化对贵金属的影响。

财经日历（2021年6月14日-6月18日）

贵金属供需与政策影响

• 黄金供给：南非4月黄金产量同比大增177.9%，显示全球黄金供给有所增加。
• 央行购金：4月全球央行官方购金量为74.1吨，主要来自泰国、土耳其等五国央行。
• 政策导向：全球主要央行在宽松政策与收紧预期之间摇摆，黄金白银作为避险资产仍具吸引力。

免责声明

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编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师） 闫丰（首席分析师）
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