20230418-开源证券-东方电子-000682.SZ-公司信息更新报告_业绩增长超预期_AI+电力打开成长空间_4页_710kb

东方电子（000682SZ）分析总结

1. 核心评级观点

• 开源证券维持“买入”评级，维持2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为53.7亿、65.9亿、81.2亿元，对应PE分别为226、184、150倍。
• 公司为智能电网“小巨人”，主要在配网、调度、智能电表领域市场份额领先，有望受益“双碳”及新型电力系统建设。

2. 业绩亮点

• 2022年报超预期：营收同比增长21.7%，归母净利润同比增长26.06%，新能源及储能、智能配用电业务增速显著。
• 现金流大幅改善：经营活动现金流净额同比增速达104.16%，显著高于营收和利润增速。

3. 政策机遇

• “AI+电力”成长空间：国家能源局推动人工智能、数字孪生技术在电网中的应用，公司已布局人工智能研究中心，实现新能源预测算法应用，未来受益于政策驱动的“AI+电力”机遇。

4. 风险展望

• 风险提示：新型电力系统建设不及预期、技术研发不及预期等。
• 估值变化：调整PE从277倍降至226倍，并2025年目标价对应PE150倍。

## 附：免责声明
- 本报告含法律免责声明，评级风险等级R3，仅适用于专业投资者及风险承受能力为C3/C4/C5的普通投资者。