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镁合金零部件上车进展不断 镁合金产业增长有望提速总结

核心内容

镁合金零部件在汽车行业的应用正在逐步扩展，从传统的轻型小尺寸零件向大尺寸新型零件发展，标志着镁合金在汽车轻量化和成本控制方面的潜力被进一步挖掘。随着新能源汽车对镁合金的需求增加，镁合金产业有望迎来快速增长期。

主要观点

• 行业趋势：汽车企业开始对新型大尺寸镁合金零件进行招标，预示镁合金应用范围的扩大。
• 应用突破：镁合金从方向盘骨架等小尺寸零件扩展到电驱壳体、一体化后地板等大尺寸零件，表明其耐蚀性等性能已满足更严苛的使用条件。
• 需求增长：新能源汽车的镁合金电驱壳体重量约为14公斤，一体化后地板约为40公斤，远高于传统小尺寸零件，若大规模应用，将显著提升单车镁合金用量。
• 市场前景：镁合金产业有望进入快速增长阶段，成为汽车轻量化的重要材料之一。
• 重点关注企业：宝武镁业作为镁合金加工龙头企业，值得关注其在新能源汽车领域的表现。

关键信息

• 招标动态：2026年3月，零跑汽车和长安汽车分别发布镁合金电驱压铸件和一体化镁合金后地板的招标公告。
• 定点通知：星源卓镁自2025年8月起三次获得新能源汽车客户的镁合金动力总成定点通知，涉及总销售金额达33.09亿元，最早订单于2026年3月末开始供货。
• 应用扩展：镁合金在新能源汽车中的应用从封闭区域的小尺寸零件向裸露于空气的大尺寸零件扩展，显示出技术上的突破。
• 投资建议：分析师对镁合金行业持“看好”态度，认为其未来增长潜力巨大，建议关注相关企业。
• 风险提示：包括订单延期、原镁价格波动、镁合金零件开发不及预期等。

相关研究

• 《车企降本压力下的新机遇——国产化绝缘纸在驱动电机上的应用》
• 《降本 $46%$ ——新工艺助推低成本国产材料在电池包壳体的应用》
• 《十倍增长潜力来袭：镁合金耐蚀性突破开启市场增量新蓝海》
• 《价格腰斩——镁合金能否成为新的汽车轻量化材料》
• 《马氏体高强钢：汽车轻量化的成本优势何在？》
• 《Tesla Cybertruck——不锈钢的新机遇》
• 《宝武镁业（002182）：新能源汽车新材料研究之七——宝武镁业，耐蚀性突破撬动5倍镁合金消费蓝海》

投资评级说明

风险提示

1. 订单延期的风险
2. 原镁价格波动的风险
3. 镁合金零件开发不及预期的风险

分析师声明

分析师孙亮声明：本报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于其职业理解，清晰准确地反映了其研究观点，不受任何第三方的授意或影响，不存在任何利益冲突。

特别声明

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• 北京：3/F, Tower C, Minmetals Plaza, No.3 ChaoyangmenNorth Street, Dongcheng District, Beijing, Postcode: 100010

投资建议

分析师对镁合金行业持“看好”态度，认为其在新能源汽车中的应用将推动整个产业的增长。建议投资者关注镁合金加工龙头企业宝武镁业，把握行业增长机遇。