家电零部件行业9月数据报告：空调零部件增速稳健，面板价格持续下降-20171112-浙商证券-18页-2mb

家用电器行业总结

核心内容

本报告为2017年11月12日发布的家用电器行业分析，涵盖本周行情回顾、行业先行指标、原材料价格走势、国内外需求数据、行业新闻、公司公告以及风险提示等内容。

主要观点

• 家电板块表现强劲，本周涨幅达6.99%，远超沪深300指数的2.99%。
• 家电细分板块中，黑色家电涨幅最大，达12.06%，白色家电上涨7.33%，而其他家电则小幅下跌。
• 9月空调零部件行业产量与销量均保持稳定增长，其中电子膨胀阀、截止阀和四通阀内销增速显著，分别为40.7%、36.4%和46.6%。
• 冰箱压缩机和洗衣机电机行业9月产量与销量均实现双位数增长，出口情况良好。
• 原材料价格整体上涨，铜、铝、不锈钢板、聚丙烯及ABS树脂价格同比均有明显增长，但电视面板价格持续走低。
• 国内房地产市场表现疲软，商品房销售面积同比下滑，消费者信心指数为118.6。
• 中国家电企业积极拓展B2B业务，向智能制造、医疗设备、新能源等领域延伸。

关键信息

本周行情回顾

• 家电指数上涨6.99%，涨幅居中信29个一级行业首位。
• 家电行业PE(TTM)为23.1倍，处于较低水平。
• 板块个股涨幅前五为：深康佳A（+21.37%）、TCL集团（+16.36%）、三花智控（+13.64%）、青岛海尔（+13.07%）、四川长虹（+11.58%）。
• 板块个股跌幅前五为：德奥通航（-31.17%）、高斯贝尔（-5.86%）、金莱特（-4.80%）、奥马电器（-4.59%）、飞乐音响（-3.47%）。

行业先行指标

• 空调电机：9月产量与销量均为2428万台，同比增长12.1%；内销增长19.0%，出口下降12.8%。
• 涡旋压缩机：9月产量38万台，销量37万台，同比增长5.0%和3.3%；内销增长5.2%，出口下降7.2%。
• 空调电子膨胀阀：内销313万套，同比增长40.7%。
• 空调截止阀：内销1893万套，同比增长36.4%。
• 空调四通阀：内销824万套，同比增长46.6%。
• 全封活塞压缩机（冰箱）：产量1279万台，销量1292万台，同比增长11.7%和14.4%。
• 洗涤电机：产量与销量均为1037万台，同比增长8.3%和8.1%；内销增长4.0%，出口增长17.7%。

上游原材料价格走势

• 铜：均价52253元/吨，环比上涨1217元，同比上涨37.8%。
• 铝：均价16659元/吨，环比上涨999元，同比上涨26.5%。
• 不锈钢板：均价17214元/吨，环比上涨660元，同比上涨22.2%。
• 聚丙烯：均价8910元/吨，环比增长260元，同比增长13.8%。
• ABS树脂：均价16600元/吨，环比上涨520元，同比增长48.2%。
• 电视面板价格：各尺寸面板价格均环比下降，同比跌幅不一，其中32寸和40寸跌幅较大。

国内外需求相关指标

• 国内商品房销售面积：住宅现房3101万平米，住宅期房11582万平米，同比分别下降10.50%和4.32%。
• 消费者信心指数：9月为118.6，整体稳定。
• OECD消费者信心指数：9月为101.02，商业信心指数为101.59，均维持上升趋势。
• 美国私人住宅相关指标：在建同比增长4.8%，完工同比增长10.1%。

行业新闻

• 美国考虑限制进口中国产太阳能电池板：可能对全球贸易格局产生影响，尤其涉及稀土资源。
• 电视面板Q4市场供过于求：全球液晶电视面板供需比预计为6.4%，价格持续走低，尤其是中小尺寸面板。
• 中国家电企业跨界发展：美的、海信、澳柯玛等企业积极布局B2B业务，拓展机器人、医疗设备、冷链等新领域。

本周公司公告

• 浙江美大：完成限制性股票授予，总股本增加。
• 开能环保：继续停牌，正在进行重大资产重组。
• 爱仕达：收购松盛机器人及劳博物流公司股权，持股比例增加。
• 创维数字：非公开发行股份解禁，部分股份将上市流通。
• 哈尔斯：获得三项发明专利。
• 珈伟股份：设立参股公司，出资10,000万元。
• 苏泊尔：首次回购股份，金额为1,779.02万元。
• TCL集团：通过发行股份购买华星光电股权，持股比例提升至85.71%。
• 青岛海尔：发行可交换债券，用于补充流动资金。
• 奥马电器：减持股份计划实施，部分股份已减持。
• 惠而浦：收到第二期土地收储补偿费，收益达35,080.62万元。
• 美菱电器：转让子公司股权，交易价格高于评估价值。
• 九阳股份：发布股份回购预案，金额不超过11,000万元。
• 三星新材：与关联方共同投资，购买青岛伟胜股权。

风险提示

• 原材料价格波动风险。
• 房地产市场不景气。
• 行业竞争加剧。
• 汇率大幅波动风险。

投资评级说明

• 买入：行业指数上涨20%以上。
• 增持：行业指数上涨10%至20%。
• 中性：行业指数波动在-10%至10%之间。
• 减持：行业指数下跌10%以下。

法律声明

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