20160930-华创证券-移动互联网服务行业深度研究：中国互联网出海（二）：中国互联网出海的区域性竞争格局_49页_2mb

中国互联网出海区域性竞争格局分析总结

核心内容

随着中国国内移动互联网人口红利逐渐消失，中国互联网企业开始将目光投向海外市场。海外市场，尤其是新兴市场，移动互联网仍处于中国3—5年前的发展阶段，为中国的成功商业模式提供了复制和拓展的机会。本文分析了中国互联网出海的成熟市场与新兴市场之间的竞争格局，并提供了相关投资建议。

主要观点

1. 成熟市场高度竞争，但仍有获利机会

• 市场特点：成熟市场（如美国、欧洲、日韩）基础设施完善，消费者付费能力强，市场趋于饱和。
• 获客成本与变现效率：印度获客成本为0.3美元/人，仅为美国的三分之一，但美国的变现效率是印度的6倍。
• 竞争格局：成熟市场中，Google和Facebook等跨国企业主导平台型产品，难以深入本地化开发。中国企业在工具类产品方面具备优势，如猎豹移动、360等。
• 开发者差异：欧美和日韩开发者多模仿美国，市场较小，难以形成BAT式巨头，为中国企业提供了错位竞争的机会。

2. 新兴市场人口红利巨大，机会难得

• 市场覆盖：新兴市场包括东南亚、拉美、中东、印度、俄罗斯等，这些市场仍处于快速渗透阶段。
• 市场增长：2015年，新兴市场国家（如巴西、俄罗斯、印度、中国）对全球GDP增长贡献显著。
• 机会潜力：新兴市场拥有庞大的用户基数，但消费能力有限，因此在进行海外扩张时，如何实现良好的变现是关键。

3. 投资建议

• 主要变现模式：广告、电子商务、游戏。
• 重点推荐公司：具有广告、游戏和电商变现能力的公司，如梅泰诺、金利科技、宝通科技、天神娱乐、二六三、高升控股等。
• 长期关注：具备成为独角兽潜力的企业，应长期关注其发展。

关键信息

市场概况

• 全球智能手机出货量：2015年全球智能手机出货量增速放缓，从2014年的31%降至20%。
• 用户分布：全球73亿人口中，欧美、东亚、南美、中东、东南亚、印度和俄罗斯等地区合计拥有35亿人口。
• GDP分布：欧美和东亚地区GDP达43.1万亿美元，占比约77%；其余地区GDP总和仅为13万亿美元。

市场趋势

• 智能手机普及率：欧美和东亚普及率最高，分别为87.4%、92.4%；中东和东南亚次之，分别为48%、40%；拉美和印度最低，分别为30%和22%。
• 移动广告增长：2015年美国移动广告支出增长20%，首次超过桌面广告，成为主流。

市场竞争格局

• 美国市场：iOS与Google Play综合下载量中，Google Play占比达55%，但iOS在收入方面仍占主导地位。
• 欧洲市场：尽管全球化公司占据主导地位，但本土品牌在社交、交友、媒体等领域具有优势，如Spotify、Deezer、LOVOO等。
• 日韩市场：拥有较高的互联网普及率和付费意愿，移动游戏市场尤为突出，日本和韩国的移动游戏收入均高于美国。

相关公司分析

市场对比与趋势

• 全球移动应用市场：2015年全球应用商店总收入增长24%，达510亿美元，其中85%来自移动游戏。
• 中国出海App表现：2015年，中国公司占据了非游戏类应用下载量排行榜的五个席位，以及游戏类应用的一个席位。
• 出海策略：针对不同市场，需因地制宜，打造本土化产品，实现差异化竞争。

总结

中国互联网企业出海需关注成熟市场和新兴市场的不同特点。成熟市场虽竞争激烈，但具备较高的变现能力；新兴市场虽人口红利显著，但需解决变现效率问题。在投资建议方面，应重点关注具有广告、电商和游戏变现能力的公司，如梅泰诺、金利科技、宝通科技、天神娱乐、二六三、高升控股等。长期来看，应关注能成为独角兽的出海企业，把握移动互联网全球化的趋势。