20160925-天风证券-电气设备行业_锂电板块待强逻辑建立_核电光热建设加速_22页_1mb

文档内容总结

核电行业发展趋势

核电建设加速

• 中国计划在未来10年建设超过60座核电厂，其中未来5年将建设约30座。
• 主要核电企业（国家核电、中国核工业集团、中国广核集团）将至少每年新建2座核反应堆。
• 截至2015年底，中国核电装机容量约为4948.54万千瓦，预计到2020年将达8800万千瓦，平均每年新增6-8台机组。
• 首台AP1000核电机组完成冷试，标志着我国三代核电自主化取得突破，将推动核电招标和建设提速。

核电占比低，发展前景广阔

• 截至2016年上半年，我国核电占比仅为3.46%，远低于法国（76.34%）、美国（19.50%）和俄罗斯（18.59%）。
• 中国节能减排压力大，未来核电发展将加速。

光热发电行业迎来发展机遇

上网电价政策出台

• 国家发改委核准光热发电上网电价为1.15元/KWh，符合市场预期，有助于光热发电项目回报率提升。

第一批示范项目获批

• 能源局核准第一批20个光热发电示范项目，共计1.349GW，涵盖塔式、槽式、菲涅尔式三种技术路线。
• 项目名单中包括多家大型电力企业和民营光热企业，如首航节能、中海阳、中控太阳能等。

光热发电优势明显

• 光热发电具备稳定、可规模发电、并网友好等优势，添加储热系统可实现连续发电，有助于推动清洁能源发展。

新能源汽车行业政策与市场动态

政策支持

• 工信部发布新能源汽车积分管理制度，推动新能源汽车发展。
• 多地出台新能源汽车补贴政策，如上海、宁波、山西、江苏等地，促进新能源车推广。

市场表现

• 新能源汽车销量持续增长，私人用户占比提高，但物流车、客车因政策影响增速放缓。
• 多地推进新能源公交、出租车等，如宁波、汕头、太原等。

行业挑战

• 骗补风暴影响行业健康发展，部分企业因使用韩系电池而暂停生产。
• 行业面临技术升级和成本控制压力，如日韩新型电池技术的突破。

电池行业动态

标准与技术更新

• 动力电池规格标准启动征求意见，行业规范逐步完善。
• 韩国研究团队开发出石墨一硅复合材料，可提升电池容量和充放电速度。
• 日本研究团队推出不含钴的新型锂电池，有望降低生产成本。

企业动态

• 江淮换装国产电池，避免补贴限制。
• 澳洋顺昌为18650电芯龙头，受益于新能源乘用车和物流车市场增长。
• 首航节能与中广核合作推进光热发电项目。

电力设备行业动态

设备招标与技术突破

• 国网发布多项招标，包括变电站设备、电储能设备等。
• 西门子燃气轮机项目在伊朗启动，抢占市场。
• 天风证券预测碳交易市场有望达到4000亿元规模。

海外市场拓展

• 中国电力设备企业积极拓展海外市场，如柬埔寨、伊朗、波兰等。
• 中国中车电动汽车进入欧盟市场，具备竞争力。

新能源发电行业动态

光伏发电

• 中国光伏装机容量持续增长，但价格持续下跌，部分企业面临盈利压力。
• 新疆、江苏等地推进大型光伏项目，如新疆哈密风电场并网，带来新增利润点。
• 苹果在亚利桑那州建设太阳能发电场，支持其数据中心。

风力发电

• 中国风电装机容量增长迅速，但部分地区限建政策影响行业发展。
• 多地推进风电并网，如河北、江苏等地。
• 中国风电出口量大，国际竞争力强。

上市公司动态跟踪

新能源动力电池

• 澳洋顺昌：锂电池产能提升，业绩释放，LED业务盈利回升，继续推荐买入。
• 蓝海华腾：上半年业绩大幅增长，受益于电机控制器市场需求，预计未来业绩持续增长。
• 鹏辉能源、茂硕电源、科力远等公司也推进新能源相关业务布局。

新能源发电

• 首航节能：与中广核合作推进光热发电项目，股票复牌。
• 上海电气：与加拿大公司合作开发CANDU反应堆，拓展核电市场。
• 海陆重工：设立子公司推进光伏电站建设。

电力设备

• 露笑科技：拟收购爱多能源，拓展电力设备业务。
• 特锐德、科华恒盛、三变科技等公司参与电力设备和新能源设备业务。

推荐标的

澳洋顺昌（002245.SZ）

• 锂电池产能持续释放，下半年净利润将大幅增长。
• LED业务盈利回升，二期产能即将投产。
• 当前PE为20倍左右，弹性空间大，建议买入。

蓝海华腾（300484.SZ）

• 电机控制器销量大增，带动业绩翻倍增长。
• 上半年EPS达0.69元，预计未来三年EPS分别为0.97元、1.36元、1.69元。
• 给予“增持”评级。

国电南瑞（600406.SH）

• 上半年净利润增长1025.43%，主要得益于电网调度改造和新能源业务拓展。
• 电力自动化业务增长显著，市占率超70%。
• 预计未来EPS分别为0.61元、0.67元、0.73元，维持“买入”评级。

天顺风能（002531.SZ）

• 上半年归母净利增长78.34%，主要受益于出口利润增加和制造成本下降。
• 风塔订单充足，预计下半年交付量提升，利润持续增长。
• 计划建设风电叶片项目，目标为中高端市场。
• 给予“增持”评级，目标价8.10元。

行业数据与价格跟踪

• 锂电池、光伏组件、硅片、电解液等价格持续波动，部分产品价格探底。
• 产业链价格数据通过图表展示，包括碳酸锂、电解钴、电解镍、负极材料、隔膜、电解液、晶硅、硅片、电池片、组件等。

总结

• 核电：建设加速，政策支持，未来增长空间大。
• 光热发电：政策明确，示范项目启动，技术路线多样。
• 新能源汽车：政策推动销量增长，但行业面临补贴调整、技术升级等挑战。
• 电池行业：技术更新频繁，国产替代加速，企业布局多元。
• 电力设备：订单充足，出口强劲，碳交易市场潜力巨大。
• 新能源发电：光伏、风电发展迅速，但部分地区限建，行业需优化产能。
• 上市公司表现：澳洋顺昌、蓝海华腾、国电南瑞、天顺风能等企业表现突出，业绩增长显著，受到市场关注。

投资建议

• 对新能源汽车、锂电池、核电、光热发电、风电、光伏等板块持续关注。
• 建议关注具备较强技术实力和市场竞争力的上市公司，如澳洋顺昌、蓝海华腾、国电南瑞、天顺风能等。