公募基础设施REITs二季报分析：公募REITs价格近期反弹，关注二季度经营状况好转的REITs品种-20230725-申万宏源-15页_1mb

报告摘要

本报告分析了2023年二季度公募基础设施REITs的市场表现及经营状况，指出REITs整体下跌，但近期价格有所反弹。同时，报告讨论了基础设施REITs在FOF中的投资情况，并提供了相关风险提示。

价格表现：2023年7月21日，中证REITS（收盘）指数累计收益率为-12.56%，全收益指数为-3.64%。二季度REITs整体下跌，其中仓储物流、园区基础设施和交通基础设施REITs跌幅较大，分别为15.75%、13.16%和12.95%。但6月30日至7月21日，REITs价格出现反弹，中证REITS（收盘）指数上涨4.90%。
经营状况：仓储物流REITs营业收入均增加，而高速公路REITs收入同比上升但环比下降。部分园区REITs如国泰君安临港创新产业园REIT、中金普洛斯REIT、鹏华深圳能源REIT等，可分配金额环比或同比显著增长。
隐含收益率：特许经营权类REITs中，平安广州广河REIT的IRR较高，达11.2510%。产权类REITs中，华夏和达高科REIT的IRR相对较高，为5.9488%。部分REITs的IRR高于中债20年期AA级企业债收益率和中证红利指数股息率。
折价率：交通基础设施REITs折价率普遍较高，华夏中国交建REIT和平安广州广河REIT分别折价31.69%和21.65%。园区基础设施REITs折价率分化，建信中关村REIT和华夏和达高科REIT分别为-9.87%和-4.56%。
FOF投资情况：截至2023年7月21日，全市场共有100只FOF将基础设施REITs纳入投资范围，FOF规模合计659.88亿元，其中南方基金、汇添富和广发基金涉及较多。普通FOF和养老FOF各占一半。

营业收入：仓储物流REITs营业收入均增加；高速公路REITs营业收入同比增加但环比下降；园区REITs营业收入涨跌互现，华安张江产业园REIT增长最高，达40.49%。
可分配金额：除建信中关村REIT外，大部分园区REITs可分配金额同比和环比有所提升，国泰君安临港创新产业园REIT环比增长率最高，为62.77%；中金普洛斯REIT增长57.08%；鹏华深圳能源REIT增长341.82%。保障房REITs表现稳健，而生态环保REITs可分配金额均有所减少。