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有色金属晨报总结（2022年7月13日）

核心内容概览

2022年7月13日的有色金属晨报主要分析了铜、铝、锌、镍及不锈钢等金属的市场走势与交易策略，重点围绕宏观因素、供需关系及市场情绪展开。整体来看，市场情绪偏空，受美元走强、全球通胀压力及国内疫情反复影响，多数金属价格承压下行。

铜市场分析

• 价格表现：伦铜昨日继续下跌，收于7294美元/吨，跌幅4.13%。
• 宏观因素：
  • 美元指数攀升至108高位，创20年新高。
  • 欧元兑美元近20年首次跌破平价。
  • 美国即将公布6月CPI数据，市场较为谨慎。
  • 7月加息75BP的概率超过85%。
• 基本面因素：
  • 国内疫情反复，上海、江苏、安徽、山东等地出现BA.5变异株，防控压力加大。
  • 现货方面，祥光接近满产，方圆维持稳定生产，但进口铜减少，贸易商将铜运往LME。
  • 消费恢复缓慢，进入淡季，电线和家电订单明显低于往年，漆包线订单降幅达40-50%。
• 交易策略：
  • 铜价仍处于下跌趋势，关注伦铜5日均线的阻力。
  • 市场对消费信心不足，建议保持观望，逢高沽空。

铝市场分析

• 价格表现：沪铝主力合约昨日下跌475元/吨，至17410元/吨。
• 宏观因素：
  • IMF下调美国2022年GDP预期至2.3%，2023年预期至1.0%。
  • 欧元区及德国ZEW经济景气指数创2011年以来新低。
  • 美国小企业信心指数跌至2013年以来最低。
• 基本面因素：
  • 铝产量下滑，6月产量43.4万吨，同比减少3.6%。
  • 新投产产能仍在增加，亏损企业减产动力不足。
  • 下游需求承压，部分地区限电，疫情对需求影响明显。
• 交易策略：
  • 铝价处于熊市，反弹乏力，压力位逐渐降低。
  • 建议继续执行逢高沽空策略，除非宏观逻辑出现明显改变。

锌市场分析

• 价格表现：沪锌指数下跌265点，至23045元/吨。
• 宏观因素：
  • IMF下调美国GDP预期，全球分化担忧加剧。
  • 美元指数冲高，欧元跌至20年低点。
• 基本面因素：
  • 锌产量同比减少3.6%，环比减少2万吨。
  • 部分冶炼厂因检修或小事故减产，影响整体供应。
  • 现货市场情绪偏弱，供需双弱导致价格承压。
• 交易策略：
  • 沪锌表现抗跌，远月跌幅较大，体现供需紧平衡。
  • 建议跟随宏观趋势下行，逢高沽空策略更优。

镍与不锈钢市场分析

• 价格表现：沪镍高开低走，持仓减少，伦镍依然弱势。
• 宏观因素：
  • 欧洲能源危机引发经济衰退担忧，欧元跌至20年低点。
  • 美元指数冲高，商品价格集体承压。
• 基本面因素：
  • 国内高基差对价格有一定支撑，但进口盈利压制了基差优势。
  • 不锈钢现货市场情绪回落，低价频现。
  • 钢厂减产扩大，增强底部支撑。
  • 成本端NPI因亏损暂停报价，不锈钢跌势暂缓。
• 交易策略：
  • 沪镍反弹动力有限，预计维持震荡。
  • 不锈钢短期围绕成本线1.7万元/吨弱势震荡。

其他重要信息

• 作者信息：研究员王颖颖，期货从业证号F3039600，投资咨询从业证号Z0014913。
• 联系方式：电话：400-886-7799；邮箱：wangyingying_qh1@chinastock.com.cn。
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