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川财证券研究所晨报总结

核心内容概述

2023年3月9日的川财证券研究所晨报，围绕宏观经济、市场热点、产业研究、区域政策等多个方面，提供了对当前经济形势和市场动态的深入分析与研究观点。报告指出，全球需求降温及高基数效应对我国出口构成压力，但国内经济复苏趋势明显，人民币汇率升值对出口和相关行业产生一定支撑。同时，重点提及新能源汽车市场回暖、绿色金融政策推进、大宗商品价格波动等关键信息。

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主要观点

1. 市场热点

• 习近平在十四届全国人大一次会议解放军和武警部队代表团全体会议中强调，要强化国防科技工业服务强军胜战导向，优化体系布局，增强产业链供应链韧性。
• 《广州市建设国际消费中心城市发展规划(2022-2025年)》正式印发实施，提出到2025年实现入境游客接待量200万人，免税店和离境退税商店数量达300个，推动新能源车辆在公共部门的全面应用。

2. 宏观经济分析

• 出口增速回落：2023年1-2月我国出口（以美元计价）同比降8.9%，前值降8.3%，出口出现较大幅度回落。主要原因是全球需求降温，尤其是欧美等发达国家需求减弱，叠加去年高基数效应。
• 进口数据：1-2月进口同比降10.2%，铁矿砂、煤、原油等大宗商品进口量增价跌，进口价格支撑作用减弱。
• GDP增长目标：国内生产总值增长5%左右，体现了稳增长、稳就业、稳物价的要求，有助于提振市场信心。

3. 市场与政策影响

• 美联储加息预期升温：鲍威尔鹰派言论导致市场预期美联储3月加息50个基点概率超过70%，对大宗商品价格形成短期压力。
• 人民币汇率波动：人民币汇率受经济修复预期影响，近期升值，对出口的拖累减弱，同时利好贵金属、工业金属等行业利润，可能刺激地产行业复苏。
• 政策支持：重庆出台三项绿色金融标准，推动绿色金融改革创新试验区建设，为西部省市探索绿色金融发展提供参照。

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关键信息

1. 新能源汽车市场

• 2023年2月新能源乘用车市场零售43.9万辆，同比增长61%，环比增长32.8%。
• 今年以来累计零售77万辆，同比增长22.8%。
• 乘联会分析指出，2022年底新能源补贴政策调整和春节因素导致1月市场有所调整，2月逐步回暖，实现春节后开门红。
• 碳酸锂价格下降，部分厂商主动减产，实现降本。

2. 大宗商品与钢铁行业

• 2023年2月下旬，重点统计钢铁企业生产粗钢1776.16万吨、生铁1602.16万吨、钢材1807.88万吨。
• 粗钢、生铁、钢材产量环比分别增长6.09%、5.11%、4.95%。
• 大宗商品价格多数下跌，对进口支撑作用减弱。

3. 绿色金融进展

• 中国海油总部“碳中和”大楼正式揭牌，成为首家央企总部“碳中和”大楼。
• 重庆发布三项绿色金融标准，推动绿色金融改革创新试验区建设，包括林业碳汇、排污权抵质押融资、绿色汽车供应链等。

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风险提示

• 宏观经济不及预期
• 出现严重信用事件
• 政策变化不及预期

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川财证券与研究所介绍

• 公司背景：川财证券有限责任公司成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现由中国华电集团资本控股有限公司等大型企业共同持股。
• 研究所布局：研究所下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域，团队成员多来自国内一流学府，致力于为金融机构、企业集团和政府部门提供专业研究与咨询服务。

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行业公司评级标准

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为分类标准。

  • 30%以上为买入评级
  • 15%-30%为增持评级
  • -15%-15%为中性评级
  • -15%以下为减持评级

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重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，不构成投资建议。
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