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川财证券研究所晨报总结

一、核心内容概述

本报告为川财证券研究所于2022年10月10日发布的晨报，涵盖市场每日热点、川财研究观点及行业研究报告等内容，重点分析了当前宏观经济形势、政策动向及重点行业的投资机会。

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二、每日热点分析

1. 央行下调首套个人住房公积金贷款利率

• 时间：2022年10月1日起
• 利率调整：5年以下（含5年）利率调整为2.6%，5年以上利率调整为3.1%
• 影响：有助于降低居民购房成本，稳定房地产市场预期。

2. 国家将投放第五批中央猪肉储备

• 背景：近期生猪价格处于历史较高水平
• 目的：通过储备投放稳定猪肉市场供应，控制价格波动，保障民生需求。

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三、川财研究观点

1. 总量研究

• 宏观：政策性开发性金融工具正加速落地，助力稳定宏观经济大盘，为基建投资注入金融活水。
• 策略：A股整体估值回归合理区间，四季度有望企稳回暖。汇率逐步企稳，外资流出压力减缓。
• 海外：美国9月非农就业数据好于预期，美联储11月继续加息75bp的可能性增加。

2. 产业研究

• 科技：大连液流电池储能调峰电站即将并网，预计2022年10月中旬投入使用。全钒液流电池在中长时储能场景中具备较强竞争优势，未来装机空间有望达10/90GWh。
• 储能：美国计划建设北美大陆首座20GWh磷酸铁锂电池超级工厂，预计2024年开始生产，显示全球储能产业的发展趋势。

3. 区域研究

• 川渝：重庆市出台《汽车软件与人工智能技术应用行动计划（2022—2025年）》，目标形成“软件+智能+硬件”一体化发展格局，培育20个核心软件产品，建设国内一流的技术高地。

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四、重点行业研究报告

1. 电子科技行业秋季策略

• 核心观点：
  • “工业强国”战略推动经济发展基本面回升
  • 智能手机行业增长放缓，但第三代半导体材料、计算芯片、传感器及半导体设备等领域因汽车电动化、终端智能化、科技自主化趋势而保持稳健增长
  • 建议关注液流电池产业链相关标的，如钒钛股份和智光电气等

2. 第三代半导体材料

• 应用领域：汽车电动化、光伏、轨道交通、智能电网
• 优势：碳化硅等材料可有效提升电动汽车运转效能，市场增长动能强劲

3. 计算芯片与传感器

• 驱动因素：终端智能化升级带动数据计算及捕捉需求增长
• 增长点：MCU配置数量增加，SoC芯片发展加速，传感器在多个领域需求显著扩容

4. 半导体设备等硬核科技

• 主题驱动：科技自主化与下游需求持续性
• 行业表现：受益于工业互联网、人工智能、电动汽车等发展，半导体设备需求稳步上升，设备材料企业有望增长迅猛

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五、风险提示

• 疫情：疫情影响可能超过预期
• 市场复苏：市场复苏速度可能不及预期
• 通胀：通胀影响可能超过预期
• 地缘局势：国际局势可能对市场造成冲击

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六、公司及研究所简介

1. 川财证券

• 成立于1988年7月，前身为四川省财政出资兴办的证券公司
• 现由多家大型企业共同持股，具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格

2. 川财证券研究所

• 下设北京、上海、深圳、成都四个办公区域
• 团队成员多来自国内一流学府
• 致力于为金融机构、企业集团及政府部门提供专业研究、咨询和投资解决方案

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七、分析师声明

• 张卓然分析师具备证券投资咨询执业资格，独立、客观出具报告
• 报告观点不与薪酬直接相关，基于合法合规信息进行研究分析

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八、投资评级说明

1. 证券投资评级

• 30%以上为买入评级
• 15%-30%为增持评级
• -15%-15%为中性评级
• -15%以下为减持评级

2. 行业投资评级

• 30%以上为买入评级
• 15%-30%为增持评级
• -15%-15%为中性评级
• -15%以下为减持评级

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九、重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，非客户请勿传播
• 报告基于公开信息编制，不保证信息真实性、准确性及完整性
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议
• 报告版权属川财证券所有，未经许可不得擅自使用或传播