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川财证券研究所晨报总结

核心内容概览

川财证券研究所于2022年7月14日发布晨报，内容涵盖市场热点、研究观点及具体研究报告。报告重点分析了当前宏观经济形势、行业动态及重点公司表现，同时提出了投资建议和风险提示。

每日热点分析

1. 加快释放绿色智能家电消费潜力

• 政策背景：国务院常务会议指出，要加快释放绿色智能家电消费潜力，开展家电以旧换新和家电下乡活动，鼓励地方提供资金和政策支持。
• 意义：有助于推动消费升级，促进相关产业增长，尤其对家电制造和销售企业带来利好。

2. 美国6月份CPI同比上涨9.1%

• 数据表现：美国6月CPI同比上涨9.1%，创1981年11月以来新高；环比上涨1.3%，为2005年9月以来最高。
• 市场影响：CPI数据超预期，进一步推动加息预期升温，加剧市场对美国经济衰退的担忧。
• 国际影响：全球主要央行持续收紧货币政策，加拿大、韩国、新西兰等国均宣布加息。

川财研究观点

1. 总量研究

• 宏观政策：上半年央行通过降准和上缴结存利润，保持流动性合理充裕；企业贷款利率创历史新低。
• 货币政策：未来将加大稳健货币政策实施力度，营造良好货币金融环境，保持经济运行在合理区间。

2. 策略观点

• 市场表现：昨日指数小幅反弹，北向资金净流出68.74亿元。
• 投资建议：关注业绩改善预期、板块相对低位的电力产业链、消费、农业、军工等方向。

3. 海外研究

• 全球加息趋势：各国央行持续收紧货币政策，美国加息预期升温，对全球资本市场产生影响。

4. 产业研究

• 科技领域：上海市发布“十四五”数字经济发展规划，支持NFT平台建设，推动数字藏品与传统文化结合。
• 绿能领域：上海市出台交通节能减排扶持政策，对电力、液化天然气、氢燃料替代燃油项目提供补贴，看好氢能应用前景。

5. 区域研究

• 川渝地区：国有企业凉山行投资推介会签署多项合作项目，涉及水电、风电、生态修复等领域，推动清洁能源发展，提升区域能源自给率。

川财研究报告摘要

《内蒙华电（600863）煤电联营，新能源建设加速》

• 公司背景：内蒙古首家上市公司，电力龙头企业，大股东为北方联合电力，实际控制人为华能集团。
• 煤炭产能提升：
  • 2021年煤炭产量710.36万吨，同比增长18.39%。
  • 2022年4月，魏家峁露天煤矿产能由600万吨/年核增至1200万吨/年，预计后期产能释放将增厚营业利润。
• 新能源布局：
  • 2017年收购北方龙源风电公司，提高新能源装机占比。
  • 2019年收购察尔湖光伏项目，进一步拓展新能源业务。
  • 2022年已有两个新能源项目备案通过，年内将全部建设完成。
• 投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 财务预测：
  • 2022-2024年营业收入预计分别为234.40亿元、260.06亿元、271.56亿元，同比增速分别为23.80%、10.95%、4.42%。
  • 归属母公司净利润预计分别为22.80亿元、24.81亿元、26.58亿元，对应EPS分别为0.35元、0.38元、0.41元/股，PE分别为12倍、11倍、11倍。

风险提示

• 燃料价格波动风险
• 煤炭产能释放不及预期
• 新能源项目投产不及预期

公司与研究所简介

• 川财证券：成立于1988年，前身为四川省财政出资兴办的证券公司，现为多家大型企业共同持股的专业证券公司。
• 研究所：设于北京、上海、深圳、成都，团队成员来自国内一流学府，为金融机构、企业及政府部门提供专业研究服务。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
• 报告内容不涉及分析师薪酬相关性，仅为研究观点。

投资评级说明

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持。

重要声明

• 报告仅供川财证券客户使用，不承担适当性职责。
• 报告内容基于已公开信息，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成投资建议。
• 报告版权为川财证券所有，未经授权不得转载或修改。

附注

• 报告制作单位：川财证券有限责任公司
• 业务资格：中国证监会核准的“证券投资咨询”业务资格
• 经营许可证编号：000000029399