20241228-中邮证券-有色金属行业报告_美债务上限临近或引发黄金和利率同向上行_12页_1mb

中邮证券有色金属行业周报：2024年12月28日

行业投资评级

强于大市。行业投资评级“强于大市”。

市场表现

本周有色金属行业整体涨幅为-0.5%，排名第15。板块内东阳光、力量钻石等10只股票表现较好，涨幅居前；*ST利源、吉翔股份等10只股票跌幅较大。

资本市场

• 贵金属：国际金价震荡，COMEX黄金本周下跌0.15%，但短期底部支撑在2600美元/盎司，预计1月债务上限问题解决后金价或出现同美债利率上行行情。白银下跌0.33%。
• 基本金属：LME铜上涨0.42%，LME铝上涨0.59%，LME锌上涨2.27%，LME铅下跌0.76%，LME锡上涨0.91%。
• 新能源金属：LME镍下跌0.29%，钴下跌1.70%，碳酸锂价格持平。

核心观点

1. 黄金：受美国债务上限事件预期影响，短期底部守卫在2600美元，未来下行空间有限，是最佳投资选择。
2. 铜：价格波动较大，短期看跌，C3完全成本分位处高位，未来或进入7500-9000美金区间震荡。
3. 铝：受益于氧化铝价格拐点，电解铝利润压力缓解。
4. 钨、锑：价格企稳震荡，短期供需博弈不明确，维持震荡。
5. 锂：短期弱势震荡，节前受备货影响略有支撑，节后需关注澳矿减产及政策。

投资建议关注

中金黄金、紫金矿业、兴业银锡、神火股份、云铝股份等。

风险提示

宏观经济波动，需求不及预期，政策变动，公司项目不及预期等风险。

注：本报告由中邮证券有限责任公司发布，投资前请务必详细阅读正式研究报告免责声明及相关风险提示。