20220213-南华期货-贵金属周度分析_通胀爆表叠加地缘政治_提振贵金属避险魅力_29页_6mb

贵金属周度分析总结

核心内容概述

本周贵金属市场整体表现强势，主要受到通胀交易和地缘政治风险的推动。黄金和白银价格均出现上涨，黄金上涨动能略强于白银。美联储的加息预期升温与地缘政治局势升级共同作用，推动贵金属市场走高。

主要观点

• 黄金：上周黄金价格持续上涨，突破1830和1850阻力位，短线有望进一步测试1880区域。下方支撑位为1850和1830，SHFE黄金将测试380阻力，突破后可能上看383和387.5。
• 白银：白银走势略弱于黄金，但总体跟随黄金趋势。当前测试23.7附近的61.8%反弹位阻力，若突破有望上试200日均线24.2和前高24.755。SHFE白银将测试4900区域，突破后可能上看布林上轨5000和前高5100。
• 市场情绪：贵金属市场受避险情绪和通胀预期支撑，黄金ETF和白银ETF持仓均有所增加，反映长线投资热情回升。
• 美联储动向：美联储3月首次加息基本确定，市场对全年加息7次的预期增强，但俄乌局势升级后，加息预期有所降温，利好贵金属价格。
• 国际经济数据：美国1月CPI同比暴增7.5%，创40年新高，推升通胀交易情绪，增强黄金和白银的抗通胀属性。
• 中美利差：中美10年期国债利差继续回落，但预计仍不会引起资金明显流出。
• 市场波动：VIX指数上升，反映市场不确定性增加，利好贵金属避险属性。

关键信息

本周关注指标

国际贵金属市场表现

国内贵金属市场表现

贵金属与相关商品比价

• 黄金/白银比值：黄金价格涨幅高于白银，比值有所上升。
• 黄金/原油比值：黄金价格相对原油上涨，比值上升，反映黄金避险属性增强。

技术分析要点

• 黄金：短期有望进一步测试1880阻力位，下方支撑位为1850和1830。
• 白银：测试23.7附近阻力，若突破有望上试24.2和24.755。SHFE白银测试4900区域，突破后可能上看5000和5100。

市场动态

• 地缘政治：俄乌局势升级，推动贵金属价格上涨。
• 通胀预期：美国CPI数据持续爆表，推升通胀交易情绪。
• 美联储动向：3月加息预期升温，但因地缘政治风险，加息预期有所降温。
• 市场情绪：VIX指数上升，市场不确定性增加，利好贵金属。

投资建议

• 短线策略：黄金有望进一步测试1880高位阻力，下方支撑位1850和1830。白银跟随黄金趋势，关注23.7和24.2阻力位。
• 中期策略：维持看多观点，黄金和白银仍有上涨空间。

风险提示

• 本报告内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议。
• 市场波动较大，投资者应谨慎操作，注意风险控制。