20230509-财信证券-华友钴业-603799.SH-锂电一体化稳步推进_业绩逐渐提升_4页_947kb

证券研究报告：华友钴业有色金属与能源金属锂电一体化稳步推进，业绩逐渐提升

当前价格：¥51.59元
评级：买入

核心摘要：

新能源材料业务增长强劲，三元正极材料与前驱体业务是公司核心增长点，2022年正极材料出货量达90.3万吨，三元正极尤其高镍产品增长显著。

公司产业链一体化布局逐步完善，非洲资源项目进展顺利，并与多家国际汽车企业签订材料供应协议。

锂电池回收业务拓展迅速，已进入多个梯次利用合作意向，强化了产业生态闭环。

预计未来几年净利润将保持增长，维持“买入”评级，目标估值区间对应2024年888-889倍PE。

主要风险：产品价格波动风险、下游需求不及预期、项目建设进度风险。