2015-08-30-远东资信-船舶行业信用风险季报_8页_2mb

船舶行业信用风险季报总结

一、行业运行态势

• 新接订单情况：2015年全球新接三大船型订单同比下降，且截至2015年一季度，我国新接订单量仅占世界总量的24.4%，退居第三；手持订单量也在下降。
• 造船完工情况：2015年一季度全国造船完工量同比下降，但降幅收窄；集装箱船新接订单量环比增长64.10万吨。
• 产品结构变化：我国承接订单仍以三大主流船型为主，占比超过85%；随着世界船舶需求向高附加值船型倾斜，高强度船板需求增加，普通船板需求减少。
• 钢材价格：造船板价格持续下跌，2008年至2015年上海10mm造船板价格从7350元/吨降至2940元/吨。

二、行业集中度与政策调整

• 产业集中度：2015年我国造船完工前10家企业的市场集中度提高至50.6%，比2013年提高3.2个百分点。
• 政策动向：2013年起，船舶被列为产能严重过剩行业，2014-2015年密集出台多项政策加速行业转型，包括鼓励节能环保船舶研发，限制落后产能等。
• 融资环境：央行等九部委联合发布融资指导意见，强调加大对优质企业的支持力度，严格控制不符合规范项目。

信用风险分析

• 主要信用风险：2015年一季度，舜天船舶信用评级被下调，春和集团评级展望负面调整。
• 亏损现状：由于订单质量下降、弃船风险增加，部分企业经营困难，如舜天船舶面临明显经营亏损。
• 债务风险：产能过剩企业融资受限，资金链紧张，部分企业被纳入负面观察清单。

三、行业趋势展望

• 需求结构变化：全球船舶需求向高附加值、大型化、节能环保船舶倾斜，我国传统船型竞争优势减弱，新接订单流向日韩。
• 竞争格局：行业两极分化，少数大企业主导市场，中小企业逐步退出；集中度有望继续提高。
• 前景预测：2016年去产能和调整产品结构为主，干散货航运市场长期低迷仍将持续，造船企业受撤单风险和成本压力影响较大，需加快技术创新和转型升级。

四、建议

• 重点推荐行业龙头企业，其具备较强议价能力，偶受影响。
• 对于中小造船企业，生存面临较大挑战，需积极调整产品结构。
• 关注技术创新和环保型船舶产能，避免落后产能过剩风险。