20201023-万联证券-食品饮料9月阿里系线上数据分析专题报告_多板块迎双节销售旺季_龙头增长态势良好_25页_2mb

食品饮料9月阿里系线上数据分析专题报告总结

核心内容概述

2020年9月，食品饮料行业多个板块进入销售旺季，整体表现良好，尤其是白酒、啤酒、乳制品和保健品板块增长显著。调味品和休闲零食板块则呈现分化趋势，其中部分品牌表现强劲，但整体增速放缓。报告建议关注线上渠道布局及顺应消费升级趋势的细分龙头。

主要观点与关键信息

1. 白酒板块

• 量价齐升：9月白酒线上销售额11.39亿元，同比+120.43%，环比+111.85%。
• 均价提升显著：均价417.84元，同比+89.21%，环比+37.14%。
• 高端酒表现突出：茅台线上销售额2.79亿元，同比+274.24%，均价2017.44元，同比+134.02%；五粮液线上销售额1.06亿元，同比+84.06%，均价861.96元，同比+87.28%。
• 行业集中度提升：CR3为40.29%，同比+4.25pct，环比-0.4pct；CR5为49.78%，同比+1.34pct，环比+1.42pct。
• 品牌表现：茅台市占率24.47%，五粮液市占率9.29%，泸州老窖市占率6.54%，其他品牌市占率有所波动。

2. 啤酒板块

• 销售额稳健增长：线上销售额1.68亿元，同比+30.62%，环比-21.15%。
• 均价基本稳定：均价88.57元，同比+0.17%，环比+1.12%。
• 青岛啤酒表现亮眼：销售额2138.34万元，同比+23.59%，市占率12.76%，同比+2.09pct。
• 行业集中度下降：CR3为28.62%，同比+0.00pct，环比-0.62pct；CR5为37.96%，环比-1.27pct。
• 品牌表现：青岛啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒等品牌销售增长，但部分品牌市占率下降。

3. 休闲零食板块

• 整体量价齐升：线上销售额88.41亿元，同比+41.29%，环比+56.37%。
• 糕点点心需求旺盛：线上销售额40.22亿元，占比45.82%，环比+18.99pct。
• 三只松鼠、百草味、良品铺子销售低迷：同比分别下降33.01%、16.29%、1.17%，销量也出现下滑。
• 行业集中度下降：CR3为14.95%，同比-0.04pct；CR5为19.53%，环比+2.4pct。

4. 乳制品板块

• 线上销售额大幅增长：9月销售额15.14亿元，同比+88.78%，环比+30.75%。
• 纯牛奶份额提升：销售额8.65亿元，占比57.14%，环比+3.01pct。
• 伊利、蒙牛增长明显：伊利销售额2.92亿元，同比+62.4%；蒙牛销售额2.29亿元，同比+43.28%。
• 行业集中度提升：CR3为41.31%，同比+4.47pct；CR5为48.12%，同比+3.46pct。
• 品牌表现：伊利市占率19.30%，蒙牛市占率15.14%，认养一头牛市占率6.87%。

5. 调味品板块

• 销售额稳步增长：线上销售额10.16亿元，同比+34.23%，环比-6.64%。
• 均价持续上升：均价25.55元，同比+9.96%，环比+5.27%。
• 海天、天味食品表现突出：海天销售额3206.71万元，同比+41.95%；天味食品好人家销售额1693.56万元，同比+175.09%。
• 行业集中度反弹：CR3为6.92%，同比-0.01pct；CR5为10.17%，同比+0.48pct。
• 细分品类变化：调味料占比最高（37.91%），调味酱次之（32.77%）。

6. 保健品板块

• 量价齐升，市场扩容：线上销售额30.02亿元，同比+80.66%，环比+15.25%。
• 海外与普通保健品双轮驱动：海外膳食营养补充产品销售额13.75亿元，占比45.81%；普通膳食营养食品销售额13.59亿元，占比45.28%。
• Swisse与汤臣倍健表现强劲：Swisse销售额1.46亿元，同比+100%；汤臣倍健销售额1.42亿元，同比+36.15%。
• 细分品类集中度提升：胶原蛋白成为主要增长点，海外板块维生素占比19.28%，普通板块胶原蛋白占比38.59%。
• 行业集中度变化：海外保健品CR3为14.9%，同比-1.03pct；普通保健品CR3为23.73%，同比-0.33pct。

投资建议

• 看好龙头品牌线上增长：建议关注白酒、啤酒、乳制品、保健品等板块的龙头企业，尤其是高端酒、青岛啤酒、伊利、蒙牛、Swisse、汤臣倍健等。
• 顺应渠道融合趋势：线上渠道成为重要增长点，建议企业加强线上布局，提升品牌影响力。
• 关注健康消费趋势：保健品市场增长迅速，尤其是胶原蛋白、维生素等细分品类。

风险因素

1. 政策风险：部分板块如白酒与政策关联紧密，政策调整可能影响市场表现。
2. 食品安全风险：消费者对食品安全高度敏感，食品安全问题可能严重打击品牌信任。
3. 疫情风险：疫情反复可能对供需两端造成冲击。
4. 原材料价格风险：海外疫情和自然灾害可能导致原材料价格上涨。
5. 经济增速不及预期风险：部分板块具有周期性，经济下行可能影响整体需求。