20141229-申万宏源-权益类基金周报_富国国企改革主题分级基金本周上市交易_53页_1mb

2014年12月29日权益类基金周报总结

核心内容概览

• 富国中证国企改革指数分级基金于2014年12月30日上市交易，包含A、B份额，母基金同日开放申赎。
• ETF投资建议：建议投资者维持ETF仓位不变，相对推荐300非银ETF，因其成分股中申万重点推荐股票权重较高。
• 分级A投资建议：建信央视50A和新华环保A隐含收益率分别为7.05%和7.04%，最具吸引力。
• 分级B投资建议：申万证券B波动性最高，适合激进型投资者；信诚金融B等适合看好中游行业及大盘蓝筹的投资者。
• 母基金套利机会：建信央视50、国泰医药溢价率较高，分别为5.84%和2.58%，存在套利机会，但需关注溢价率持续性。
• 基金仓位变化：开放式基金平均仓位下降0.61%，股票型基金平均仓位下降1.06%，平衡型基金略有上升。
• 主动型基金推荐：广发核心精选、景顺长城鼎益、中邮核心主题、海富通国策导向、宝盈核心优势A、交银主题优选为推荐标的。

主要观点与关键信息

ETF市场回顾及投资价值分析

• 相对推荐300非银ETF：申万策略认为市场行情未结束，建议不动如山。300非银ETF成分股中申万重点推荐股票权重为20.75%，相对较高。
• 绩效指标分析：ETF绩效参数 = 超额收益 - 1.28*跟踪误差 - 冲击成本。嘉实沪深300ETF以0.98%的绩效指标得分排名最高。
• ETF一周表现：沪深300指数上涨1.85%，金融行业ETF表现最佳，上涨6.41%；创业板ETF表现最差，下跌3.44%。
• 美国ETF市场动态：美国市场表现最好的五只ETF中，能源类ETF涨幅最大，达37.01%；SPDR S&P 500ETF成交最活跃，日均成交额达254.78亿美元。

分级基金市场回顾及投资价值分析

• 分级A投资价值：建信央视50A和新华环保A隐含收益率分别为7.05%和7.04%，为最佳选择。银华稳进若触发下折条款，其隐含收益率为4.73%。
• 分级B投资价值：申万证券B波动性最高，适合激进型投资者；信诚金融B适合看好中游行业及大盘蓝筹的投资者。
• 母基金套利机会：建信央视50和国泰医药溢价率较高，分别为5.84%和2.58%，存在套利机会，但需关注溢价率的持续性。
• 分级基金一周表现：分级A涨跌互现，信诚金融A涨幅最大，为5.52%；分级B中申万证券B杠杆*波动率最高，为64.63%。

基金仓位分析

• 开基仓位下降：截至12月26日，开放式基金平均仓位为81.11%，较上周下降0.61%。
• 持仓方差缩小：开基持仓方差缩小0.03%，部分基金增持房地产行业，减持农林牧渔和公用事业。
• 基金公司持仓变化：多数基金公司仓位下降，持仓结构趋于保守。

基金发行与市场动态

• 新产品发行：富国中证国企改革指数分级基金A、B份额于12月30日上市交易，母基金同日开放申赎。
• 广发中证全指信息技术ETF正在发行，值得关注。

主动型权益类及混合类基金推荐

• 股票型基金：推荐广发核心精选、景顺长城鼎益，因其在盈利能力、成长性等风格因子上保持稳定。
• 混合型基金：推荐中邮核心主题、海富通国策导向，其基金收益率、风险调整收益等方面表现突出。
• 偏股混合型基金：推荐宝盈核心优势A和交银主题优选，其业绩表现稳定。

基金类型与风格分析

• ETF风格：根据大小盘和价值成长风格，推荐不同ETF。大盘股投资者可关注上证50ETF；成长型股票投资者可关注创业板ETF。
• 创新ETF表现：黄金、债券、货币、跨境ETF成交清淡，除交易型货币基金外，其他产品成交较少。

基金市场动态总结

• ETF市场：沪深300ETF表现稳定，金融行业ETF涨幅最大。
• 分级基金市场：分级A和B表现分化，部分基金面临下折风险。
• 基金仓位：整体仓位下降，市场趋于保守。
• 套利机会：建信央视50和国泰医药溢价率较高，存在套利机会。

以上为2014年12月29日权益类基金周报的详细总结，涵盖ETF、分级基金、主动型基金及市场动态等核心内容。