20230316-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第9期_地方金融监管主体责任压实_地方债城投债发行规模回升_13页_776kb

文档内容总结

核心内容

本报告为中诚信国际研究院发布的《地方政府债券与城投行业监测周报2023年第9期》，主要分析了2023年3月8日至3月12日期间地方政府债券与城投企业债券的发行及交易情况，以及相关政策动态和市场变化。

主要观点

• 机构改革影响：国务院机构改革方案将企业债发行审核职责划转至证监会，强化了地方金融监管主体责任，对弱区域、弱资质城投企业的新发行可能带来不确定性。
• 地方债发行情况：
  • 发行规模与净融资规模有所上升。
  • 新增债完成提前下达限额的45.32%，发行利率下降，但利差走阔。
  • 发行期限以15年期为主，加权平均发行期限缩短至12.84年。
  • 江苏省地方债发行规模最大，为796.94亿元。
• 城投债发行情况：
  • 发行规模与净融资规模均上升，发行利率和利差均下降。
  • 基础设施投融资行业债券发行规模上升40%。
  • 发行期限以1年及以下为主，占比达38.62%。
  • AA+级发行人占比达43.32%，发行成本整体下降。
  • 天津市发行利率和利差均最高，分别为6.63%和441.41BP。

关键信息

地方债发行数据

• 发行规模：本周共发行29只地方债，规模为1529.86亿元，较前值上升398.72亿元。
• 净融资额：净融资额增加288.05亿元至1150.32亿元。
• 新增债：22只新增债，共计1092.71亿元，其中专项债21只，规模为1052.71亿元。
• 再融资债：7只再融资债，共计437.16亿元，全部用于偿还到期地方政府债券。
• 发行期限：
  • 15年期债券占比达43.19%。
  • 加权平均发行期限缩短至12.84年。
• 发行利率：加权平均发行利率为3.07%，较前值下降4.17BP。
• 发行利差：加权平均发行利差为12.46BP，较前值走阔2.09BP。
• 区域分布：湖南、江苏、宁夏、安徽、内蒙古、天津6省发行地方债。

城投债发行数据

• 发行规模：本周共发行247只城投债，规模为1908.43亿元，较前值上升34.48%。
• 净融资额：净融资额增加276.04亿元至776.53亿元。
• 发行利率：整体发行利率为3.83%，较前值下降47.97BP。
• 发行利差：整体发行利差为136.3BP，较前值收窄48.47BP。
• 发行期限：以1年及以下期限为主，占比达38.62%。
• 发行人级别：AA+级发行人占比达43.32%。
• 区域分布：21个省份发行城投债，江苏省发行数量最多，为58只，规模占比20.26%。

交易情况

• 地方债交易：现券交易规模为2566.66亿元，较前值上升822.82亿元。
• 城投债交易：现券交易规模为5388.40亿元，较前值上升126.59亿元。
• 到期收益率：地方债平均下行1.71BP，城投债平均下行3.56BP。
• 信用利差：AA+级城投债1年期、3年期、5年期利差分别走阔2.86BP、1.130BP、0.52BP。
• 异常交易：100家城投主体的165只债券发生265次异常交易，其中山东省异常交易次数最多，共78次。

城投企业公告

• 高管及法人变更：42家城投企业发布高管、法人、董事、监事等变更公告，涉及多个省份。
• 提前兑付：广东省广州市城市建设投资集团有限公司发布15.47亿元债券提前兑付公告。
• 取消发行：本周共5只城投债券取消发行，计划发行规模共23.5亿元，涉及多个区域。

离岸人民币地方债发行情况

• 已发行债券：包括深圳市、海南省、广东省等地发行的专项债，涉及不同期限和利率。
• 交易场所：港交所、澳门金交所等。
• 债券类型：包括绿色债券、可持续发展债券、蓝色债券等。

结论

本报告综合分析了地方政府债与城投债的发行及交易情况，指出在政策调整和市场变化背景下，地方债和城投债的发行规模有所上升，但发行成本和利差呈现不同趋势。同时，提醒关注弱区域、弱资质主体的再融资压力及城投债的异常交易情况。