2017-文化传媒行业周报：《战狼2》票房大幅超预期，传媒板块强劲反弹_14页-2mb

文化传媒行业周报总结

核心内容

2017年7月31日发布的《文化传媒行业周报》主要分析了文化传媒行业近期的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，文化传媒行业在上周出现强劲反弹，涨幅达3.23%，远超上证指数和沪深300指数，成为创业板反弹的重要推动力。同时，行业整体在2017年初至今的涨幅排名中位列第24位，但整体跌幅较大，达15.10%。

主要观点

• 市场表现：

  • 上周文化传媒行业涨幅为3.23%，在27个一级行业中排名第二。
  • 各子行业中，游戏娱乐涨幅最大（7.30%），平面媒体涨幅最小（1.60%）。
  • 个股表现分化，华策影视、北京文化、华谊兄弟等头部公司涨幅居前，而皖新传媒、读者传媒、中南传媒等则跌幅较大。

• 行业动态：

  • 国漫热潮：
    • 国漫市场迅速发展，涌现出《全职高手》等现象级作品，播放量和用户互动数据亮眼。
    • 政策支持、平台发展和用户结构变化共同推动国漫产业链的延伸和IP价值提升。
    • 腾讯动漫通过“追梦计划”和“IP共生计划”推动国漫商业化，天闻角川则在轻小说与泛娱乐IP开发方面布局。
  • 影视行业：
    • 《战狼2》票房突破6亿，成为行业反弹的重要催化剂。
    • 视频网站成为精品剧的主战场，精品内容市场因付费趋势维持较高景气度。
    • 电视剧收入确认多集中在四季度，预计相关公司全年业绩将优于中报。
  • 游戏行业：
    • 游戏娱乐板块表现突出，成为行业反弹的另一主力。
    • 华谊兄弟出售掌趣科技股权，预计带来约9700万元投资收益，推动公司业绩增长。

• 投资建议：

  • 配置建议：继续关注高增长手游龙头股和影视板块龙头股。
  • 重点关注公司：包括分众传媒、北京文化、华策影视、光线传媒、华谊兄弟等，其中部分公司已获得证金公司增持。
  • 评级维持：多数公司维持“增持”或“未评级”状态，行业整体评级为“强于大势”。

关键信息

• 政策影响：上半年传媒板块因政策影响普遍超跌，但下半年随着国产电影票房回温、精品剧和手游高增长，板块迎来反弹。
• IP资源：IP资源丰富、整合能力强的龙头公司具有明显优势，尤其是在精品剧和国漫领域。
• 风险提示：
  • 政策风险：未来可能出台更严格的监管措施，影响行业格局。
  • 影视票房与收视不及预期：可能对相关公司业绩造成不利影响。

行业重点关注公司（部分）

行业趋势

• 影视行业：随着《战狼2》等爆款影片的出现，影视板块迎来强劲反弹。精品剧市场因在线视频付费趋势而保持高景气，视频网站成为精品剧的主要平台。
• 游戏行业：游戏娱乐板块涨幅最大，华谊兄弟出售掌趣科技股权将对业绩产生积极影响，同时行业竞争加剧，头部公司优势明显。
• 国漫市场：国漫产业在政策、平台和用户结构变化的推动下，进入IP为核心、跨媒介融合发展的新阶段，未来有望持续增长。

总结

本报告指出，文化传媒行业在政策调整和市场回暖的双重推动下，正迎来业绩和估值的双重修复。游戏和影视板块成为行业反弹的主力，国漫市场展现出强劲的增长潜力。尽管存在政策和市场风险，但整体趋势向好，建议继续关注行业龙头股和具备IP资源的公司。