20230829-万联证券-味知香-605089.SH-点评报告_预制菜需求不断增加_公司业绩稳步增长_4页_860kb

味知香（605089）半年度报告总结

• 业绩概况：2023年上半年，公司实现营收417亿元，同比增长1030%；归母净利润75亿元，同比增长612%。2023年二季度单季度营收215亿元，同比增长1198%，利润增速进一步加快。

• 市场驱动：预制菜需求持续增加，公司紧抓市场机遇，调整营销策略，拓展渠道并优化成本，推动业绩稳健增长。中央一号文件提及预制菜产业，激励行业发展。

• 产品与渠道：肉禽类和水产类产品营收分别增长1322%和943%。渠道方面，零售和批发表现良好，拥有1773家加盟店、716家经销店及多种客户覆盖；线上电商渠道营收下滑。

• 财务表现：毛利率提升17.2pct至26.12%，净利率微降0.71pct至17.91%。

• 展望与建议：公司新产能试产，有望释放增长潜力。盈利预测显示2023-2025年归母净利润预计同比增长1486%、1687%和1296%，维持增持评级。风险包括渠道拓展不足、原材料价格波动、食品安全及行业竞争加剧。