20180710-渤海证券-A股市场投资策略周报_恐慌情绪持续弥漫_监管维稳意图上升_8页_1mb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

2018年7月10日发布的A股市场投资策略周报指出，当前市场恐慌情绪持续，但监管层正通过政策调整和稳定市场预期来应对挑战。整体市场表现疲软，主要指数大幅下跌，但市场成交额有所上升，显示资金仍在市场中活跃。同时，监管层对金融风险的管控和对市场稳定的支持态度明显，为市场提供了一定的信心支撑。

主要观点

市场表现

• 指数下跌：上周各大指数均大幅下跌，上证综指下跌3.52%，沪深300下跌4.15%，中小板指和创业板指分别下跌4.87%和4.07%。
• 成交额上升：全周成交额达1.75万亿元，较上一交易周增加1438亿元。
• 行业分化：除国防军工小幅上涨0.54%外，其他行业均下跌，其中房地产、家用电器、纺织服装和采掘跌幅最大，超过6%；银行、计算机、传媒、非银和通信板块跌幅相对较小，在2-3%之间。

政策动向

• 金融委会议：金融委第一次会议部署了防范化解重大风险三年行动方案，提出五大重点工作，包括推进金融改革开放、保持货币政策稳健中性、维护市场流动性、把握监管节奏和力度等。
• 监管定力：监管层表现出强化金融监管、推进结构性去杠杆的政策定力，同时强调对非系统性风险的容忍度。
• 市场维稳：监管层表示会考虑市场承受能力，审时度势地调整政策节奏和力度，以避免恐慌情绪加剧。

投资策略

• 贸易战影响：中美加征关税时间点临近，市场恐慌情绪持续，短期可能面临进一步冲击。
• 政策预期：监管层的连续表态有望缓解投资者对经济基本面的担忧，减轻市场压力。
• 估值优势：当前A股估值接近历史底部，结构占优，市场可能在贸易战预期企稳后迎来阶段性反弹。
• 板块建议：建议关注业绩逐步转向内生性成长且估值比处于低位的创业板。

关键信息

风险提示

• 贸易战风险：贸易战可能进一步升级，带来更大不确定性。
• 去杠杆提速：去杠杆政策可能加速推进，对市场形成压力。

图表分析

• 图1、图2：交易所利率和SHIBOR利率水平显示市场流动性状况。
• 图3：A股月度指数变动趋势反映市场长期走势。
• 图4、图5：大小盘股估值变动和主要板块PE、PB历史对比显示估值水平。
• 图6、图7：AH股溢价指数和陆股通、港股通周日均净买入情况反映市场资金流动和外资态度。
• 图8、图9：沪深300与创业板的5日移动平均成交额显示市场活跃度。
• 图10、图11、图12：沪深两市成交额、各行业涨跌幅对比和申万行业PE历史对比提供市场动态和板块表现数据。
• 图13、图14：上周题材中涨幅前20和后20的板块显示市场热点和冷门。
• 图15、图16：融资余额和融券余额与沪深300走势反映市场融资状况。
• 图17、图18、图19、图20：美元指数、原油价格、铜价走势和铝铅锌价格走势显示外部环境和大宗商品市场变化。

投资评级说明

渤海证券研究所联系方式

天津办公室

• 地址：天津市南开区宾水西道8号
• 邮政编码：300381
• 电话：（022）28451888
• 传真：（022）28451615

北京办公室

• 地址：北京市西城区西直门外大街甲143号凯旋大厦A座2层
• 邮政编码：100086
• 电话： (010) 68104192
• 传真： (010) 68104192

网址

• 渤海证券研究所

重要声明

本报告中的信息来源于已公开资料，渤海证券不对信息的准确性和完整性做任何保证。报告不构成投资建议，投资者应自主决策并自行承担风险。报告版权归渤海证券所有，未经授权不得发布或复制。