20221028-开源证券-炬光科技-688167.SH-中小盘信息更新_业绩稳健增长_中游业务打开新成长空间_4页_874kb

炬光科技（688167.SH）总结

核心内容

炬光科技（688167.SH）在2022年前三季度实现营收3.99亿元，同比增长16.40%；归母净利润1.07亿元，同比增长88.12%；扣非净利润0.68亿元，同比增长57.08%。公司业绩稳健增长，中游业务拓展为公司打开新的成长空间，因此维持“买入”投资评级。

主要观点

• 业绩表现：公司2022年前三季度业绩增长显著，尤其归母净利润实现高增长，显示公司盈利能力增强。
• 盈利预测调整：由于激光雷达业务进展节奏小幅迟滞，公司上调2022年盈利预测，但下调2023-2024年的预测，预计2022-2024年归母净利润分别为1.44亿元、2.31亿元、3.36亿元，对应EPS分别为1.60元/股、2.57元/股、3.73元/股。
• 估值指标：对应当前股价的PE分别为86.4倍、53.8倍、37.1倍，显示公司估值逐步下降，但盈利预期提升。
• 战略布局：公司围绕“产生光子”+“调控光子”+“光子技术应用解决方案”的战略深入布局，业务覆盖汽车应用、泛半导体制程、医疗健康三大领域。
• 费用控制：公司销售、管理、研发费用率分别同比下降1.1%、0.2%、0.6%，费用控制能力良好，显著提升了净利润水平。

关键信息

财务数据摘要

估值指标

业务布局

• 汽车应用：推进激光雷达、激光大灯等业务，激光雷达领域以元器件+激光发射模组同步推进，具备强大潜力。
• 泛半导体制程：布局晶圆退火、面板激光剥离等工艺环节的设备和零部件，近期计划收购韩国面板修复和光刻掩膜版修复公司以加强产业布局。
• 医疗健康：签约全球医美龙头Syden公司，拓展医疗应用领域。

风险提示

• 激光雷达应用不及预期
• 公司产品研发进度不及预期
• 原材料波动

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法和模型基于多种假设，不同假设可能导致分析结果存在较大差异。因此，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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