20210716-天风证券-长亮科技-300348.SZ-合同增速超预期_前中后台一体化助力外围市场拓展_3页_647kb

长亮科技（300348）总结

核心内容

长亮科技于2021年发布半年度业绩预告，预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润为777万元至977万元，同比增长191.11%至266.04%。公司整体业绩表现稳健，销售合同签订金额同比增长43%，显示出良好的市场拓展能力和业务增长态势。

主要观点

1. 上半年业绩增长平稳向上

• 公司数字金融业务与大数据业务保持快速增长。
• 销售合同金额同比增长43%，净利润增长显著。
• 历史数据显示公司业绩多集中在下半年，预计全年业绩将维持高增长。

2. 外围产品市场拓展加速

• 公司已形成前中后台一体化产品矩阵，借助大行背书（如邮储银行项目）打开国内市场。
• 大数据业务销售合同金额同比增长超过50%，市场拓展顺利。
• 随着国产替代和分布式架构趋势的推进，外围产品市场有望进一步加速拓展。

3. 海外市场复苏明显

• 2021年初，随着疫情恢复，海外市场逐步复苏。
• 海外业务销售合同金额同比增长超过50%，显示出较强的国际市场竞争力。
• 产品在欧美市场存在代差，同时受益于东南亚互联网发展，海外业务增长潜力大。

关键信息

财务预测与估值

• EPS：预计2021-2023年EPS分别为0.42元、0.54元、0.75元。
• 净利润：预计2021-2023年归母净利润分别为3.06亿元、3.87亿元、5.40亿元。
• 市盈率（P/E）：2021-2023年分别为39.62倍、31.34倍、22.49倍。
• 市净率（P/B）：2021-2023年分别为7.47倍、6.28倍、5.21倍。
• 市销率（P/S）：2021-2023年分别为5.69倍、4.06倍、3.01倍。
• EV/EBITDA：2021-2023年分别为32.02倍、23.82倍、19.41倍。

财务数据趋势

主要财务比率

流动性与偿债能力

• 流动比率：2019年为3.07，2021E为2.46，2023E为2.89。
• 速动比率：2019年为3.06，2021E为2.28，2023E为2.74。
• 应收账款周转率：2019年为1.64，2021E为1.86，2023E为1.99。
• 存货周转率：2019年为1,175.98，2020年为8.98，2021E为8.47，2023E为24.97。
• 总资产周转率：2019年为0.65，2021E为0.88，2023E为1.11。

风险提示

• 海外市场政策风险。
• 海外疫情控制不及预期。
• 银行IT行业增长低于预期。
• 国有行市场落地不及预期。
• 业绩预告为初步测算结果，以公司最终公告为准。

投资评级

• 6个月评级：买入（维持评级）。
• 目标价格：未提供。

结论

长亮科技凭借其核心系统优势和产品矩阵的完善，成功拓展了国内市场，并在海外市场展现出强劲的增长势头。公司预计未来三年业绩将持续增长，盈利能力提升，财务指标改善，有望在行业竞争中占据更有利的位置。