20160918-广发证券-国防军工行业第38周跟踪分析报告_天宫二号成功发射_航天梦助推中国梦_32页_2mb

国防军工行业第38周跟踪分析报告总结

核心内容

本报告为广发证券发展研究中心发布的国防军工行业第38周跟踪分析报告，重点分析了天宫二号发射、军工行业动态、公司公告及业绩表现等方面，为投资者提供行业洞察与投资建议。

主要观点

• 天宫二号成功发射：9月15日22时04分，天宫二号空间实验室在酒泉卫星发射中心成功发射，标志着中国航天在“十三五”期间的重大进展，未来将开展平台和空间应用载荷测试，并与神舟十一号飞船进行交会对接，为后续空间站建设积累经验。
• 央企重组加速：国资委推动央企通过多种方式加强产业整合，包括中航工业、保利集团、国机集团等八家集团签署重组合作意向，进一步促进资源整合与协同。
• 军工资本运作密集：近期多家军工企业发布重大资产重组公告，显示军工行业进入资本运作密集期，成为下半年行业发展的重点方向。
• 军工板块维持“买入”评级：分析师认为，军工板块具备长期增长潜力，建议投资者关注重大项目进展及产业链机会。

关键信息

推荐组合

• 核心组合：中航机电、中航光电、万泽股份、中直股份
• 重点跟踪组合：银河电子、钢构工程、海兰信、新研股份、雷科防务、北斗星通、海特高新、振芯科技、四川九洲、四创电子、光电股份、中国卫星、康拓红外、航天电器、航天电子、中直股份、中航飞机、中航电子、中航动力、全信股份、日发精机、川大智胜、华讯方舟、中光防雷

军工行情回顾

• 年初至今：中证军工指数收益率为-16.46%，沪深300指数收益率为-6.64%。
• 上周表现：中证军工指数下跌3.00%，沪深300指数下跌2.39%。

军工行业动态

• 天宫二号：成功发射，预计开展多项技术测试。
• 国家航天产业基地落户武汉：中国航天科工发布千亿商业航天项目规划。
• 中俄“海上联合-2016”军事演习：9月13日开幕，包含多个军事项目。
• 成都出台“军民融合十条”：设立20亿元军民融合产业基金，推动产业发展。

公司重点公告

• 天海防务：股票期权激励计划调整及行权。
• 亿利达：提交发行股份购买资产核准。
• 迪马股份：与保利防务签署战略合作协议。
• 光电股份：国有股份无偿划转完成。
• 中海达：增资全资子公司以拓展海外市场。
• 川大智胜：收购苏州千视通10.90%股权。
• 威海广泰：非公开发行股票，募集资金5.4亿元。
• 耐威科技：完成对瑞通芯源100%股权收购。
• 台海核电：中标中广核项目。
• 中航资本：非公开发行股票获得批准。
• 宗申动力：在美国设立全资子公司拓展北美市场。
• 特发信息：完成多笔并购项目，部分业绩达标。

业绩回顾

• 中航工业：部分公司如中航光电、中航机电、中航重机等表现良好，净利润增速显著。
• 航天科技：中国卫星、航天电子等公司业绩稳定，部分公司扭亏为盈。
• 航天科工：航天电器、航天发展等公司净利润增长。
• 兵器工业：部分公司如光电股份、北方导航等表现不一，部分亏损。
• 中船重工：中国重工、中国动力等公司业绩增长显著。
• 民参军企业：如华讯方舟、台海核电、亿利达等公司净利润增速较快，部分公司扭亏为盈。

并购承诺利润完成情况

• 多家上市公司并购项目完成，部分标的实现承诺净利润，部分未达预期。
• 例如，华讯方舟、台海核电、亿利达等公司并购标的实际净利润接近或达到承诺值，但部分如航天发展、卫士通等未达预期。

风险提示

• 军费支出低于预期。
• 政策出台时间延迟。
• 资产证券化进程存在不确定性。

投资评级说明

• 行业评级：买入（预期未来12个月内股价强于大盘10%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上。
  • 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%-15%。
  • 持有：预期未来12个月内股价变动幅度在-5%～+5%之间。
  • 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上。

致谢

本报告由广发证券发展研究中心军工行业团队完成，分析师包括胡正洋、真怡、赵炳楠，联系人为彭雾。

免责声明

本报告所载资料及观点仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告内容而引起的损失承担责任，除非法律法规另有规定。报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性与完整性。未经授权，任何机构或个人不得复制、转载或引用本报告内容。