20231217-德邦证券-国防军工行业周报_我国成功发射可重复使用试验航天器_航天技术取得重要进展_8页_818kb

报告总结

市场表现

本周（2023年12月11-15日），中信国防军工指数涨跌幅为+0.47%，位居申万一级行业排名第12位；申万国防军工指数涨跌幅为+0.25%，涨跌幅排名为12/31。年初至今，中信国防军工指数累计涨跌幅为-10.81%，申万国防军工指数为-8.19%。

板块估值

中信国防军工指数PE-TTM为60.53倍，处于过去5年80%分位；申万国防军工指数PE-TTM为49.05倍，处于过去5年91%分位。军工板块估值较高，安全边际较优。

本周观点

国防武器装备建设确定性高，建议把握长期配置机会，重点推荐卫星互联网、激光武器、无人机、远火等领域标的，并优选国企改革受益股。

投资主线

1. 航发产业链：关注航发动力、中航西飞、中航沈飞等主机厂。
2. 航天与卫星：受益于航天发射进展，推荐航宇科技、铖昌科技、振芯科技等。
3. 国防信息化：抗原材料波动，推荐紫光国微、振华科技等。
4. 其他方向：无人机（航天彩虹、中无人机），直升机产业链（中直股份、安达维尔）。

风险提示

军品订单交付不及预期、业绩增长低于预期、国企改革推进缓慢等。