20240226-金源期货-铅周报_铅价企稳震荡_等待需求回归_7页_1020kb

铅周报总结

宏观分析

• 美联储1月会议纪要及官员表态偏鹰，市场预期首次降息延至6月；国内非对称降息政策支持地产，股市反弹，市场情绪回暖。

基本面分析

• 库存：海外交仓压力缓解，LME库存周度减少3775吨；国内上期所库存增加12419吨，社会库存累计增长，导致季节性累库拖累铅价。
• 需求：节后下游电池企业全面复工，预计补库需求增加；再生铅利润受铅价下跌压缩，部分企业复产缓慢，供应压力尚可。

价格预期

• 铅价呈现探底回升走势，预计短期企稳弱反弹，主要运行区间15800-16200元/吨；基于消费回归和再生铅成本支撑，库存有望转降。

风险因素

• 宏观风险（如美联储政策变化）和消费恢复不及预期可能导致铅价波动。