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家电行业周报总结

核心内容概述

本报告为2022年2月6日发布的家电行业周报，内容涵盖1月份主要家电品类的零售表现、市场动态、重点公司盈利预测及投资建议，旨在为投资者提供行业趋势和公司基本面分析。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 白电市场：1月前四周线下销额同比分别下降19%、4.4%、15%，销量同比分别下降25%、17%、23%；线上销额同比分别下降11%、上升21%、上升10%，销量同比分别下降16%、上升18%、上升3.4%。
• 空调：销量降幅收窄，线上和线下均价均保持上涨趋势，市场表现稳健。
• 冰洗：线上零售额和销量实现正增长，均价稳步提升，线下表现略受影响但整体有所改善。
• 可选品类：受疫情反复和春节时间差异影响，线上表现承压，但新渠道如抖音贡献逐步起量。

市场与原材料数据

• 市场表现：家电板块周跌幅5.53%，沪深300指数周跌幅4.51%，相对收益为-1.02%。
• 原材料价格：LME铜价上涨2.2%，铝价上涨1.6%；冷轧价格略有下降。
• 海运价格：出口集运指数维持高位，美西、美东、欧洲线分别上涨1.48%、1.14%、0.04%。

资金流向

• 北向资金：美的、格力、海尔陆股通持股比例分别下降0.11%、0.02%、0.10%。

投资建议

推荐公司

• 白电：推荐效率提升的海尔智家、B端再造增长的美的集团、切入新能源热管理的海信家电。
• 厨电：推荐集成灶龙头火星人、二线龙头亿田智能、帅丰电器；关注厨电龙头老板电器。
• 小家电：推荐智能投影龙头极米科技、激光技术龙头光峰科技、局部按摩器龙头倍轻松、出海小家电龙头JS环球生活、Vesync。

投资逻辑

• 白电：国内需求恢复、出口高增、原材料成本传导背景下，白电表现有望持续改善。
• 新消费家电：高增长趋势明显，龙头品牌通过产品升级和营销强化巩固优势。
• 新渠道：抖音等新兴渠道表现亮眼，传统小家电、扫地机和投影行业未来仍有增长空间。

风险提示

• 疫情导致产销波动
• 市场竞争加剧
• 需求增长不及预期
• 原材料价格大幅上涨

重点公司盈利预测及估值

投资评级定义

行业动态

• 智能投影市场：2021年中国智能投影市场销量480.3万台（+29.0%），销额116.1亿元（+32.2%），预计2022年销量增长21%。
• 清洁电器市场：2021年清洁电器全渠道零售额309亿元（+28.9%），零售量2980万台（+2.6%），线上占比持续扩大。
• 彩电市场：80英寸及以上产品市场份额提升，受消费、产业链和品牌驱动。
• 加湿器市场：2021年零售规模21.9亿元（+15.8%），市场以中低端产品为主，国内品牌占主导地位。

分析师承诺与声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正。
• 报告不构成任何投资建议，投资者需自行判断风险并承担后果。
• 作者不保证数据的完整性、准确性及最新状态，可能随时更新。