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计算机行业周报总结（2015年10月18日）

核心内容

• 投资评级：推荐（维持）
• 分析师：周伟佳（CFA, ACCA）与赵悦媛
• 重点推荐公司：特发信息、华力创通、天源迪科、科大讯飞
• 推荐概念板块：手机支付、智能家居、在线教育、智慧城市
• 推荐个股：新大陆、达实智能、科大讯飞、数字政通
• 风险提示：计算机行业增速持续下滑；反弹过快短期可能面临调整

主要观点

• 弹簧效应显著：市场整体反弹中，跌幅越大的板块和个股反弹幅度越大，跌幅较小的反弹不明显。
• 业绩因素失效：三季度业绩与行情无明显相关性，题材概念成为反弹主导因素。
• 外延增长突出：计算机行业内生增长放缓，合并报表成为支撑业绩增长的重要因素。
• 补涨机会：推荐具有补涨潜力的计算机相关概念板块和个股，基于其跌幅与反弹的显著关系。

关键信息

A股表现

• 整体反弹：A股整体反弹明显，跌幅越深的个股反弹越强。
• 反弹分化：反弹过程中，个股表现分化，标准差增大，偏度趋近0。
• 反弹趋势：若反弹继续，更多跌幅大的股票将大幅反弹，提供较大获利空间。

板块表现

• 板块涨幅：计算机(申万)板块本周上涨11.49%，表现优于沪深300（5.81%）、创业板指（10.48%）、中小板指（8.09%）。
• 概念板块：互联网金融、智能物流、电子商务板块表现最优，平均上涨15.44%；IPV6、蓝宝石、网络游戏板块表现最弱，平均下跌7.19%。

个股表现

• 涨幅前五名：同花顺（61.07%）、上海普天（48.09%）、创意信息（42.90%）、恒生电子（40.13%）、大智慧（34.99%）。
• 跌幅前五名：大华股份（1.01%）、博通股份（1.29%）、东方通（3.65%）、宝信软件（4.14%）、荣科科技（5.10%）。

公司动态

• 华力创通：三季报预告净利润下降10%-30%，但卫星导航订单增长，营业利润同比上升300%，预计2015-2016年EPS分别为0.07元和0.12元，维持“强烈推荐”评级。
• 蓝盾股份：三季报净利润增长460%-490%，符合市场预期，布局“大安全+互联网”战略，预测2015-2017年EPS分别为0.10元、0.29元、0.38元，维持“推荐”评级。
• 天源迪科：二维码业务因天猫喵鲜生签约全球百大生鲜协会而受益，布局公安大数据业务，取得先发优势。
• 美亚柏科：发行股份购买江苏税软和新德汇股权，推进税务和政法信息化建设，预测2015-2017年EPS分别为0.07元、0.12元、0.16元。
• 新大陆：投资设立控股子公司上海优啦，布局互联网金融信用评估和风控平台。
• 数码视讯：与徽商银行签订网络借贷资金存管合作协议，推动互联网金融业务发展。

行业动态

• Gartner预测：2016年将有十大战略科技趋势，包括终端网络、环境用户体验、3D打印材料、万物联网信息、高等机器学习、自主代理与物体、自适应安全架构、高级系统架构、网络应用程序与服务架构、物联网平台。
• 天蝎项目：推动整机柜服务器中国标准，由BAT及三大运营商共同参与，影响力显著提升。
• ICT发展：中国高度重视ICT发展，提出移动宽带合作四点建议，包括推进频率统一规划、加快LTE技术发展、推进“一带一路”高速宽带建设、加强5G合作。
• 优酷土豆收购：阿里巴巴全面收购优酷土豆，预计总金额超45亿美元，显示其在娱乐领域的扩张意图。
• 中国铁塔收购：收购三大运营商全部存量铁塔相关资产，引入新股东中国国新，股权结构变化显著。
• 宽带提速降费：国务院推动宽带提速降费，预计总投入超过1400亿元，实现农村宽带覆盖目标。

行业与个股数据

行业政策

• Gartner十大趋势：涵盖实体与虚拟世界的融合、数字网络崛起、运算业务发展等。
• 中国铁塔收购：向三大运营商收购全部存量铁塔相关资产，引入新股东中国国新。
• 国务院政策：完善电信普遍服务补偿机制，推进宽带提速降费，预计总投入1400亿元。

补涨机会推荐

• 概念板块：手机支付（-39.95%）、智能家居（-52.25%）、在线教育（-52.25%）、智慧城市（-51.32%）
• 个股推荐：新大陆（-60.22%）、达实智能（-68.10%）、科大讯飞（-61.01%）、数字政通（-75.63%）

风险提示

• 计算机行业增速持续下滑。
• 反弹过快短期可能面临调整。

研究员信息

• 周伟佳：长城证券计算机行业首席分析师，CFA和ACCA会员，曾就职于华为、阿尔卡特朗讯、招商证券、大成基金等。
• 赵悦媛：长城证券研究员，吉林大学理学硕士，2015年加入长城证券。

联系方式

• 深圳联系人：刘璇、李丹、李嘉禾、李小音、吴林蔓、王涛
• 北京联系人：赵东、王媛、李珊珊、申涛
• 上海联系人：谢彦蔚、徐佳琳、凌云、王一
• 办公地址：
  • 深圳：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层
  • 上海：上海市民生路1399号太平大厦3楼
• 网址：http://www.cgws.com