20210815-南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报_镍或冲击历史高位_28页_1mb

镍或冲击历史高位总结

核心内容

本周镍和不锈钢期货价格走势分化，镍价强势反弹，不锈钢则因限产政策影响而下跌。市场关注点集中在供需变化、宏观经济数据以及新能源汽车需求增长等方面。

主要观点

• 镍价走势：沪镍主力合约走出V字行情，周内最低探至13.8万元/吨，最终收于14.68万元/吨，周涨幅1.12%。现货基差回升至2000元/吨以上，显示市场对镍的强劲需求。
• 不锈钢走势：不锈钢期货单周下跌4.08%，至18240元/吨。主要原因是钢铁行业恢复限产政策对不锈钢需求造成压制。
• 新能源需求：新能源汽车销量和动力电池产量持续增长，显示新能源领域对镍的需求依然强劲，成为支撑镍价上涨的重要因素。
• 疫情对供给的影响：东南亚疫情反弹，特别是菲律宾新增确诊突破1万人，可能影响镍矿和镍铁的出口，进而对镍的供给产生压力。
• 库存情况：上期所镍库存和镍矿港口库存保持稳定，未出现明显变化。

关键信息

期货盘面和现货市场回顾

现货数据

价差结构

LME镍升贴水(0-3)

• 升贴水：-19.00
• 涨跌：0.25

不锈钢利润

• 7月13日不锈钢利润为2687.36元/吨，环比上涨21.44元/吨。

宏观环境

• 国内金融数据：7月M2同比增8.3%，新增人民币贷款1.08万亿元，显示经济活动略有降温。
• 通胀数据：7月CPI同比上涨1%，PPI同比上涨9%，食品价格降幅扩大，尤其是猪肉价格下降43.5%。
• 海外数据：美国7月CPI环比上涨0.5%，同比上涨5.4%，核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨4.3%。

供给与需求分析

供给

• 东南亚疫情反弹，尤其是菲律宾新增确诊人数大幅上升，可能影响镍矿和镍铁的出口，进而对镍的供给产生压力。

需求

• 新能源汽车销量和动力电池产量持续增长，显示新能源领域对镍的需求依然强劲。
• 房屋竣工面积和热水器销量有所增长，但冰箱销量下降，显示房地产和家电需求有所分化。

投资策略

• 建议做多不锈钢主力期货合约，短期目标18800元/吨，中期目标19500元/吨。
• 可在1.78万元/吨附近设置止损位。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，仅供参考，不构成投资决策依据。
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