20160322-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_7次TMT报告完胜后_买云计算大数据_19页_906kb

文档内容总结

核心内容

本报告是申万宏源研究于2016年3月发布的计算机行业含新三板协同周报，重点分析了TMT（科技、媒体和电信）行业的投资机会，特别是云计算、大数据、人工智能等领域的成长性。报告指出，在经历了一段时间的市场调整后，TMT优质成长板块具备更强的抗跌能力，并建议投资者关注这些领域。

主要观点

• TMT投资策略转变：投资者结构将从“价值 + 成长”切换至“成长 + 趋势”，成长型投资者应以1.2倍PEG作为安全边际上限，可能对应2016年60倍市盈率。
• 云计算大数据成长性强：2015年报中云计算大数据的增速最快，利润增速中位数达30%，远超行业整体增速。此外，云计算大数据在2016年衍生出区块链和人工智能等热点，具有广阔的发展前景。
• 反弹涨幅领先的是云计算大数据和金融IT的云衍生：包括信息发展、东方通、同有科技、海兰信、高伟达、恒生电子、金证股份等公司在3月4日至3月10日期间涨幅领先。
• 市场预期与实际估值：虽然市场对TMT板块存在悲观情绪，但优质成长公司具备抗跌能力，且估值仍具吸引力，适合理性投资者布局。
• 行业热点与政策影响：银行卡刷卡费率调整政策对支付产业有利，有助于提升收单服务商的议价能力，推动行业健康发展。

关键信息

1. 行业观点

• TMT板块投资逻辑：7次底部区域报告推荐收效显著，证明TMT优质成长擅长熊市。
• 投资者结构变化：TMT投资者结构将向“成长 + 趋势”方向转变。
• 投资策略建议：成长型投资者以1.2倍PEG为安全边际上限，可能对应60倍市盈率。

2. 覆盖标的

• 新三板公司：点点客、中搜网络、和创科技、美林数据、行悦信息、凯立德、中航讯等，其中美林数据和和创科技为突出标的。
• 低估值或反转标的：刚泰控股、新北洋（30X16PE）、聚龙股份、广电运通、广联达、浪潮信息、东软集团等，其中刚泰控股、新北洋、浪潮信息为突出标的。
• 利润成长标的：同有科技、太极股份、浪潮信息、东方国信、浪潮软件、海兰信、久其软件、榕基软件、启明星辰、美亚柏科、天源迪科等，其中太极股份、浪潮软件、久其软件、美亚柏科、海兰信为突出标的。
• 其他成长标的：新国都、赢时胜、信息发展、川大智胜等，其中新国都、赢时胜为突出标的。

3. 行业热点：银行卡刷卡费率调整

• 政策调整：发改委、人民银行联合印发《关于完善银行卡刷卡手续费定价机制》，降低发卡行服务费和网络服务费，实行单笔封顶，放松收单服务费。
• 影响分析：有利于综合实力强的收单服务商，打击不规范行为，推动增值业务发展，理论上有利新国都、新大陆、恒宝股份等。

4. 新三板动态

• 点点客：收购厦门微巴，任命新副总经理和董事会秘书。
• 凯立德：与湖北东裕签署战略合作协议，共同建设商用车车联网服务平台。
• 金润方舟：延期披露2015年年报。
• 卡联科技：发布股票期权激励计划，涉及134,772,780股的7.42%。

5. 云计算动态

• 银江股份：取得四项发明专利，涉及智能停车、公交定位、路径规划等。
• 华宇软件：实施2015年年度权益分派，每10股派发现金红利1元，每10股转增10股。
• 南威软件：控股股东股份解除质押及再质押。
• 银江股份：与浙江省湖州市吴兴区人民政府签署“智慧吴兴”建设项目框架协议。

6. 大数据动态

• 东方国信：非公开发行限售股份上市流通。
• 美亚柏科：补选独立董事，发布并购基金进展公告。
• 东方网力：子公司香港网力对外投资马来西亚CABNET公司，取得23.85%股权。
• 鼎捷软件：发布股东减持计划。
• 三联虹普：策划非公开发行股票事项，停牌。

7. 金融信息化动态

• 长城信息：重大资产置换发行股份购买资产及募集资金，交易价格229.34亿元。
• 南天信息：非公开发行股票预案及资金运用计划，募集资金总额不超过12亿元。
• 新大陆：重大资产重组进展公告，股票停牌。
• 广电运通：设立国信运通基金管理有限公司及产业基金，首期5亿元。
• 证通电子：全资子公司竞拍取得土地使用权。
• 同花顺：股票存在被暂停上市风险提示。
• 银之杰：非公开发行股票及变更保荐机构。
• 新国都：股东股份质押解除。
• 汉得信息：注销原有子公司，设立新子公司。
• 聚龙股份：控股股东股权质押及部分解除质押。
• 安硕信息：股票存在暂停上市风险提示。
• 四方精创：终止重大资产重组，股票复牌。
• 航天信息：年报及重大资产重组进展，净利润同比提高35.47%。
• 金证股份：提前终止托理财计划，收回本金2500万元。
• 恒生电子：发布澄清公告，否认HOMS系统解禁传闻。

8. 军工和国产化公司动态

• 海兰信：实际控制人股权质押。
• 蓝盾股份：股票质押式回购交易及解除质押。
• 大华股份：员工持股计划优先级资金替换，子公司增资，取得发明专利。
• 卫士通：拟签订《金融服务协议》，非公开发行股份认购协议，发布非公开发行股票预案。
• 华胜天成：公司债券回售资金发放完毕。
• 启明星辰：控股股东股份质押。

9. 车联网公司动态

• 久其软件：设立商业保理公司。
• 皖通科技：取得两项发明专利。
• 四维图新：筹划重大事项停牌，副总经理辞职。
• 荣之联：合作投资生物科技领域。
• 启明信息：发布2015年年度报告。
• 索菱股份：筹划重大事项停牌。
• 数字政通：控股股东增持公司股份。
• 中海达：对外投资控股子公司。
• 运达科技：取得发明专利。
• 华铭智能：涉及重大资产重组事项，继续停牌。

10. 医疗信息化公司动态

• 东华软件：涉及重大资产重组事项，继续停牌。
• 易联众：子公司增资完成工商变更登记。
• 万达信息：解除质押及股权质押。
• 创业软件：控股股东股权质押。
• 东软集团：子公司增资。
• 宜华健康：非公开发行股份上市流通。

附录

• 股票投资评级说明：投资评级分为买入、增持、中性、减持，以6个月内相对市场基准指数的涨跌幅为标准。
• 信息披露：报告由申万宏源研究发布，分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 法律声明：本报告仅供申银万国证券研究所有限公司客户使用，不保证信息的准确性或完整性，不构成投资建议，不承担任何责任。