20151116-申万宏源-计算机行业含新三板协同周报_不惧短期_中期从三维研究体系到未来学_12页_830kb
报告摘要
计算机行业含新三板协同周报总结
核心内容
本报告发布于2015年11月16日，主要围绕计算机行业的中期发展趋势，提出“从三维研究体系到未来学”的研究思路。报告指出，云计算大数据是“数据 + 金融 + 产业”三维研究体系的重要组成部分，是未来科技发展的核心方向，不应仅视为短期或主题投资，而应作为长期战略布局。同时，报告强调了计算机行业在推动未来科学和技术进步中的关键作用，认为计算机是未来学的重要支点。
主要观点
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行业长期发展方向
- 云计算大数据是未来科技发展的关键领域，其产业链演进路线丰富，机会存在于横向和纵向多个维度。
- 未来科技将不断升级“三维研究体系”，如人工智能、企业互联网、虚拟现实等，均与计算机技术密切相关。
- 计算机分析师应从底层逻辑出发，研究万物之间的联系，而非仅关注主题投资或普通调研。
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短期与中期投资逻辑
- 短期来看，IS事件等安全事件提升了数据安全领域的投资热情，如启明星辰等公司。
- 中期来看，投资者应坚定持有云计算大数据相关股票，预计2015Q4及美股季报将带来更坚定的投资信心。
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计算机是未来学的重要支点
- 未来大多数新科学的发展离不开计算机，计算机是推动未来产业研究的核心工具。
- 计算机分析师应从宏观视角出发，关注技术如何推动产业变革与未来趋势。
关键信息
推荐标的
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云计算大数据
- 同有科技（预计Q4大超预期）
- 浪潮信息（高成长）
- 久其软件（龙信数据）
- 证通电子（4笔外延公告，预计拓展C端）
- 海兰信（海洋大数据）
- 紫光股份
- 浪潮软件（预计业绩爆发）
- 卫士通（2014年已深度布局）
- 东方国信
- 太极股份（停牌）
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安全（归属云计算大数据）
- 启明星辰（预计Q4大超预期）
- 北信源
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金融
- 新大陆（A股计算机罕见的风控重大进展）
- 广电运通（非公开发行获发审委通过）
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产业
- 刚泰控股（低估值、产业影响）
- 捷顺科技
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新三板公司
- 点点客
- 行悦信息
- 中搜网络
- 凯立德
- 卡联科技
- 维珍创意
- 金润科技
重点动态
- 维珍创意：通过高新技术企业复审，可享受15%的企业所得税优惠。
- 中搜网络：通过股票定向发行方案，拟募集不超过5亿元资金用于产品运营、研发及数据中心建设。
- 阿里双11：使用自主研发的OceanBase数据库和阿里云ODPS平台处理交易数据，展示了强大的技术实力。
- 浪潮信息：发布K-DB高端数据库，标志着中国拥有自主可控的高性能数据库。
估值信息
| 公司 | 股价（元） | 市值（亿元） | EPS（2015E） | EPS（2016E） | EPS（2017E） | PE（2015E） | PE（2016E） | PE（2017E） | 股本（百万） | 2015利润（亿元） | 2016利润（亿元） | 2017利润（亿元） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 信雅达 | 72.5 | 159 | 0.78 | 0.96 | 1.16 | 100 | 82 | 68 | 219.8 | 159 | 195 | 236 |
| 新大陆 | 24.8 | 232 | 0.41 | 0.47 | 0.57 | 61 | 53 | 44 | 938.6 | 381 | 436 | 530 |
| 启明星辰 | 33.8 | 281 | 0.33 | 0.39 | 0.57 | 102 | 87 | 59 | 830.2 | 276 | 323 | 475 |
| 久其软件 | 59.9 | 118 | 0.79 | 1.04 | 1.28 | 76 | 58 | 47 | 197.8 | 156 | 206 | 253 |
| 千方科技 | 44.5 | 225 | 0.71 | 0.92 | 1.12 | 63 | 49 | 40 | 505.5 | 357 | 463 | 564 |
| 东方国信 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 | 未列 |
投资评级说明
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股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
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行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。
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