20230531-群益证券-4月民航数据点评_民航客运市场加速复苏_暑期旺季值得期待_8页_1mb

2023年4月民航数据点评总结

从需求端看，民航客运市场4月旅客运输量同比增加53.79%，环比增加10.0%，恢复至2019年的94.6%。旅客周转量同比+43.9%，环比+10.7%，恢复至85.9%。

从供给端看，5家航空公司（国航、东航、南航、春秋、吉祥）合计运力投入同比增45.26%，环比提高9.3个百分点，恢复至2019年的96.4%。供需端总体恢复顺利。

国内航线恢复速度领先，需求总量同比+58.15%，环比+8.4%，国内航线供需平衡已接近疫情前水平，各大航司客座率环比提升明显。

国际航线需求总量同比+98.05%，环比+39.4%，恢复率较低，主要受运力部署因素影响，供需不平衡依旧。

投资建议聚焦民营航司，如春秋航空和吉祥航空，其业绩扭亏为盈，单位成本下降，预计在暑期旺季进一步受益于需求回升和燃油附加费下调。

国际油价下挫有利航司降低成本，整体市场复苏趋势向好。