20220918-国金证券-主要消费产业行业研究周报_8月消费加速回暖_居民购买力回升_17页_2mb

消费行业周报总结

核心内容概览

• 消费回暖：8月消费数据表现强劲，社会消费品零售总额同比增长5.4%，环比加快2.7个百分点，显示消费市场加速回暖。除汽车外，社零总额同比增长3.9%，全年社零总额同比增长0.5%，表明消费已度过底部区间。
• 食饮与餐饮表现突出：限额以上单位商品零售额同比增长12.2%，其中粮油食品、饮料、烟酒分别增长12.7%、9.7%、11.3%。餐饮收入同比增长24.4%，显示出疫后复苏的强劲势头。
• 失业率下降：8月城镇失业率环比下降0.1个百分点至5.3%，25-59岁人群失业率稳定在4.3%，显示收入端趋于稳固，有助于提振居民购买力。
• 投资建议：建议关注持续景气的板块，如白酒、啤酒、化妆品、生猪养殖及绿色家电，注重安全边际。

主要观点

• 消费市场在8月表现出强劲的复苏迹象，表明居民消费意愿正在逐步恢复。
• 食品饮料、家用电器等板块在8月表现出较高的景气度，其中餐饮收入增长显著。
• 随着失业率下降，居民购买力提升，为消费行业带来积极影响。
• 在行业配置上，应关注那些具有稳定增长潜力和良好安全边际的板块。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金主要消费产业指数：1853
• 沪深300指数：3933
• 上证指数：3126
• 深证成指：11261
• 中小板综指：11835

行情回顾

• 上证指数：下跌4.2%
• 深证成指：下跌5.2%
• 创业板指：下跌7.1%
• 科创50：下跌3.4%
• 中证800消费指数：下跌1.1%
• 中证800可选指数：下跌3.9%
• 大消费行业表现：食品饮料板块跌幅最小，仅为-0.9%，而纺织服饰、传媒板块跌幅居前，分别为-4.1%和-4.0%。
• 成交额：大消费行业整体日均成交额1138.4亿元，占A股整体日均成交额的14.2%，周环比上涨1.4%。

资金流动

• A股流动性：资金流出收窄，股权融资-54.1亿元，新发基金+53.6亿元。
• 主力资金流动：农林牧渔、传媒、商贸零售板块主力资金净流出居前。
• 北向资金流动：食品饮料、家用电器、商贸零售板块北向资金净流入居前。
• 南向资金流动：社会服务、传媒、商贸零售板块南向资金净流入居前。

交易动态

• 市场情绪：融资交易占比6.22%，沪市换手率0.7%，深市换手率1.8%。
• 热点题材：旅游出行、动物保健精选、网红经济、食品加工精选、白色家电精选。
• 异动个股：嘉华股份、ST摩登、方大股份等个股表现突出，部分个股连续上涨或短线强势。

风险提示

• 疫情反复风险：若疫情再次扩散，可能影响消费市场的恢复。
• 居民消费意愿不足风险：经济压力可能影响居民消费信心。
• 市场波动风险：短期市场波动性强，可能影响投资决策的准确性。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上；
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%；
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%；
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%；
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%；
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

特别声明

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