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报告摘要

本周渤海证券研究所发布多份行业周报，涵盖文化传媒、计算机及金融工程领域，整体维持“看好”投资评级，强调关注中长期主线与行业结构性机会。

行业表现：本周文化传媒行业整体上涨5.12%，跑赢沪深300指数4.53个百分点，位列中信30个一级行业中游。
子行业分化：媒体板块上涨8.1%，广告营销上涨4.89%，文化娱乐上涨6.32%，但互联网媒体板块下跌4.98%。
个股表现：众应互联、惠城科技及掌阅科技领涨；芒果超媒、万达电影及华策影视领跌。
投资建议：
- 关注中线业绩持续回暖的出版和广告行业，预计今年一季报业绩同比改善明显。
- 同时关注游戏和影视类龙头个股，国内居民娱乐需求持续释放，相关公司中长线价值稳固。
- 推荐关注分众传媒（002027）、昆仑万维（300418）、光线传媒（300251）、中国出版（601949）、三七互娱（002555）。
风险提示：
- 宏观经济低迷
- 重大政策变化
- 需求不达预期
- 国企改革进展不达预期
- 黑天鹅事件持续影响

一级市场：上周利率债净融资额为负，同业存单净融资额由负转正。
二级市场：
- 国债和国开债收益率短端下行，中长端上行。
- 利率债及同业存单成交量环比下降。
资金利率：
- 央行全口径净回笼4800亿元。
- 资金利率小幅回落，Shibor隔夜利率报收1.46%，下行11bp；R007报收2.04%，下行39bp；DR007报收2.01%，下行34bp。
实体经济：
- 1月信贷总量稳健。
- 高炉开工率小幅上行，商品房和土地成交面积周环比下降。
通货膨胀：
- 1月通胀预期升温，上周农产品价格下行，工业原材料价格上行。
全球国债：
- 海外国债收益率均上行，美国10Y国债收益率达阶段性高点1.34%。
汇率与大宗商品：
- 美元指数小幅下行，人民币兑美元震荡。
- 黄金价格下行，原油期货价格上涨。
本周观点：
- 国内债市短期或维持震荡，10年国债收益率预计在3.0%-3.4%区间波动。
- 全年来看，国内经济增长与债券收益率仍维持“前高后低”趋势。
风险提示：
- 疫情发展超预期
- 改革进度不及预期
- 经济数据超预期
- 不确定性风险