20171127-华创证券-房地产行业周报_成交小幅回升_多部门重申坚持调控_但政策或适当修正_22页_1mb

报告摘要

本周房地产行业整体呈现成交量小幅回升、库存维持低位、政策调控延续但有所调整的态势。住建部、国土部、央行重申坚持调控目标不动摇，同时强调发展住房租赁市场，防范房地产风险。尽管政策未放松，但部分调控措施或将适当修正，以促进市场稳定发展。

成交情况：上周43个重点城市新房成交面积环比上升2%，其中一二线城市涨幅明显，三四线城市则有所下滑。11月新房成交面积同比减少14%，跌幅较10月有所收窄。
库存水平：重点城市住宅可售面积环比微升0.4%，去化月数略有下降，但整体库存仍处于低位。
政策动态：多地加强租赁市场建设，20多家百强房企启动长租公寓战略，多家银行携千亿资金支持租赁住房。同时，多地推出限购、限贷等政策以稳定市场。
市场趋势：房地产市场逐步回归理性，部分城市房价出现回调，但整体市场仍保持稳定。
投资建议：推荐关注龙头&蓝筹房企及一二线资源型企业，同时看好REITS标的。

新房成交量：
- 上周43城合计成交531.8万平米，环比上升1.7%。
- 一二线城市合计成交373.1万平米，环比上升4%。
- 三四线城市合计成交158.7万平米，环比下降3.5%。
- 11月43城新房成交1886.2万平米，同比减少13.6%。
- 一线城市新房成交265.8万平米，同比减少31.8%。
- 二线城市新房成交1040.9万平米，同比减少7.2%。
- 三线城市新房成交465.6万平米，同比减少14%。
- 四线城市新房成交113.9万平米，同比减少12.6%。
二手房成交量：
- 上周14城二手房成交127.7万平米，环比上升1%。
- 11月二手房成交198.1万平米，同比减少35.9%。
- 一线城市二手房成交30.3万平米，环比下降4.7%。
- 二线城市二手房成交89.3万平米，环比上升7.3%。
- 三四线城市二手房成交8.4万平米，环比下降28.2%。
新房库存：
- 16城可售面积6,793万平米，环比上升0.4%。
- 3个月移动平均去化月数为8.6个月，环比下降0.01个月。
- 一线城市去化月数为10.1个月，环比上升0.1个月。
- 三线城市去化月数为14.0个月，环比下降0.2个月。

政策调控：住建部、国土部、央行重申坚持调控目标不动摇，同时推动租赁市场发展。
租赁市场：7天9城深化租赁新规，年内超100宗自持和租赁用地成交。
土地供应：一线城市土地供应同比增加50%，抑制“地王”现象。
信贷政策：个人按揭贷款同比增速为近3年首次下降，房地产市场进入降温周期。
城市动态：
- 北京密集供应共有产权房，预计一年内超4万套。
- 上海推出6幅租赁住房用地，合计16.63万平米。
- 湖北发布新规，确保新建商品住房均价与居民收入增速相适应。
- 广东商品房待售面积同比减少9.3%，去库存成效显著。

融资与发行：
- 招商蛇口发行两期公司债，规模分别为13.60亿元和10.40亿元，票面利率分别为5.40%和5.20%。
- 北京城建出资7.93亿元设立兴瑞基金，占基金份额的20.88%。
- 蓝光发展拟设立合资公司收购“绵州水郡”项目，转让价为15亿元。
- 荣盛发展发行非公开定向债务融资工具，规模5亿元。
- 华夏幸福确认武汉黄陂区前川产业新城PPP项目成交。
拿地动态：
- 阳光城竞得福州马尾商住用地。
- 云南城投竞得大理海两地块。
- 泰禾集团竞得江苏太仓两块地。
项目合作：
- 华夏幸福与湘潭市政府签订合作协议。
- 华业资本认购信托计划，用于受让应收账款债权。
- 世纪星源申请贷款4500万元。
- 京汉股份完成收购荣盛均益、嘉欣瑞恒股权。
- 中交地产拟转让西南置业29%股权。