20220509-华泰期货-钢材周报_市场信心涣散_期现价格回调_10页_2mb

钢材市场周报总结

核心内容

本周钢材市场受到多重负面因素影响，市场信心明显涣散。节后首周，美国股市下跌、动态清零政策的坚决实施以及杭州亚运会延期举办等消息，导致市场情绪悲观，期钢价格大幅回调，周五夜盘跌幅有所收窄，但现货价格仍受拖累，整体呈现下跌趋势。

当前钢材市场的主要矛盾集中在疫情管控与经济增长之间的博弈。尽管节前政治局会议已明确支持动态清零政策和扩大内需、发展传统基建、支持地产行业复苏等政策方向，但市场仍对全年经济增长目标的实现持怀疑态度。

主要观点

• 市场情绪：受负面消息影响，市场情绪偏弱，短期价格承压。
• 供给端：高炉开工率和产能利用率环比有所提升，但同比仍呈下降趋势。钢厂盈利率小幅下滑，显示行业盈利能力承压。
• 需求端：五大材周度表观消费量环比和同比均下降，表明钢材需求疲软。
• 库存变化：厂内和社会库存均出现小幅上升，显示市场去库动力不足。
• 策略建议：短期钢材价格回调，建议观望；中期可关注市场情绪企稳后的逢低做多机会。

关键信息

1. 供给数据

• 高炉开工率：81.91%（环比+0.98%，同比-5.08%）
• 高炉炼铁产能利用率：87.75%（环比+1.18%，同比-3.04%）
• 钢厂盈利率：62.34%（环比-0.43%，同比-27.71%）
• 日均铁水产量：236.74万吨（环比+3.18万吨，同比-5.39万吨）
• 五大材产量：1004万吨（环比+11万吨，同比-88万吨）

2. 消费数据

• 五大材周度表观消费量：976万吨（环比-59万吨，同比-116万吨）
• 螺纹产量：308万吨（环比+7万吨，同比-69万吨）
• 热卷产量：324万吨（环比持平，同比-8万吨）

3. 库存数据

• 厂内库存：699万吨（环比+10万吨）
• 社会库存：1591万吨（环比+18万吨）

4. 市场策略

• 单边策略：短期回调，中期可等待市场情绪企稳后逢低做多。
• 跨期/跨品种策略：无明确建议。

风险关注点

• 疫情防控：疫情是否得到有效控制，影响市场信心。
• 宏观经济与地产：经济增长目标的实现情况，地产行业复苏力度。
• 原料成本：铁矿石、焦炭等原材料价格波动可能对成本线产生影响。
• 国际局势：俄乌战争局势可能对全球供应链和大宗商品价格造成扰动。

投资咨询业务信息

• 资质编号：证监许可【2011】1289号
• 研究员：王海涛（从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256）
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  • 王英武（wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0016576）
  • 申永刚（shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990，投资咨询号：Z0016576）
  • 彭鑫（pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607）
  • 邝志鹏（kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）

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