20221211-西南证券-钢铁行业周报_疫情政策优化_市场信心继续修复_15页_2mb

疫情政策优化，市场信心继续修复总结

核心内容

本周钢铁行业整体表现优于大盘，沪深300指数周涨幅为 $3.3%$，钢铁指数周涨幅为 $2.2%$。普钢板块涨幅较大，达到 $2.9%$，特钢板块涨幅相对较小，为 $1.2%$。整体来看，市场对明年房地产市场预期有所修复，叠加疫情政策优化，推动了市场信心的恢复。

主要观点

• 普钢市场：市场信心修复，钢价有所上行，但受冬季需求回落和供应压力影响，预计钢价将震荡运行。
• 特钢市场：镍价上涨压缩企业利润空间，但中长期看，高端特钢需求旺盛，国产替代趋势明显，建议关注相关应用领域。
• 铁矿市场：地产景气度回升和钢厂冬储需求支撑铁矿价格，但成材需求进入淡季，预计铁矿价格震荡偏弱。
• 煤焦市场：受环保限产和成本支撑影响，双焦市场震荡偏强。
• 动力煤市场：电厂需求旺季到来，但非电需求疲弱，预计动力煤价格平稳运行。

关键信息

行情回顾

• 沪深300指数收报3998.2，周涨幅 $3.3%$
• 钢铁指数收报2445.9，周涨幅 $2.2%$
• 普钢周涨幅 $2.9%$，特钢周涨幅 $1.2%$

普钢板块

• 螺纹钢（上海）价格3800元/吨，环比上涨 $0.3%$
• 螺纹钢（天津）价格3740元/吨，环比上涨 $1.4%$
• 热轧板卷（上海）价格3990元/吨，环比上涨 $1.3%$
• 热轧板卷（天津）价格3920元/吨，环比上涨 $2.3%$
• 冷轧板卷（上海）价格4440元/吨，环比上涨 $1.6%$
• 冷轧板卷（天津）价格4360元/吨，环比上涨 $2.11%$
• 钢厂高炉开工率 $92.12%$，环比上升0.15个百分点
• 高炉产能利用率 $92.06%$，环比上升0.12个百分点
• 全国螺纹钢市场总库存量565.55万吨，环比上升 $3.75%$
• 市场建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份

特钢板块

• LME镍收盘价29850美元/吨，环比上涨 $9.97%$
• 长江有色市场镍均价225050元/吨，环比上涨 $7.83%$
• 抚顺特钢收盘价15.31元，环比上涨 $0.72%$
• 甬金股份收盘价30.4元，环比下降 $1.39%$
• 市场建议关注：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢

铁矿板块

• PB粉矿（日照港）收盘价815元/湿吨，环比下跌 $6.96%$
• 超特粉（青岛港）收盘价660元/湿吨，环比下跌 $5.60%$
• 钢厂样本日均铁水产量220.25万吨，环比上升0.28万吨
• 全国钢厂日均铁水产量262.21万吨，环比上升0.34万吨
• 市场建议关注：海南矿业

煤焦板块

• 独立焦企产能利用率 $66.5%$，环比上升 $1.8%$
• 焦炭日均产量61.1万吨，环比增加1.8万吨
• 全国16个进口焦煤库存285.4万吨，环比减少24.5万吨
• 市场建议关注：山西焦煤、山西焦化

动力煤板块

• 大秦铁路外运量恢复至100万吨/日
• 全国气温骤降带来煤炭日耗向好预期
• 非电需求疲弱，水泥需求下滑
• 市场建议关注：兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华

投资建议

• 普钢：关注宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份，短期钢价震荡，中长期有望走强
• 特钢：关注图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢，建议关注高端特钢应用领域
• 铁矿：关注海南矿业，短期震荡偏强
• 煤焦：关注山西焦煤、山西焦化，短期震荡偏强
• 动力煤：关注兖矿能源、陕西煤业、中煤能源、中国神华，价格预计平稳运行

风险提示

• 复工复产不及预期
• 疫情负面影响超预期
• 企业突发事故风险

重点覆盖公司盈利预测及估值

市场动态

• 行业新闻：

  • 中钢协发布2022年11月下旬钢铁企业产存情况，粗钢、生铁、钢材产量环比增长
  • 全球铜冶炼活动略有反弹，但仍低于平均水平
  • 中国钢铁行业新增50家规范企业，撤销19家
  • 中国进口钢材降幅扩大，铁矿石进口量增长

• 公司公告：

  • 久立特材：董事杨佩芬减持计划尚未实施
  • 河钢股份：回购股份注销完成
  • 安阳钢铁：为控股子公司提供担保
  • 鄂尔多斯：开展资产池业务并提供担保
  • 新钢股份：控股股东股权无偿划转通过反垄断审查

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股涨幅在20%以上
  • 持有：未来6个月内，个股涨幅介于10%与20%之间
  • 中性：未来6个月内，个股涨幅介于-10%与10%之间
  • 回避：未来6个月内，个股涨幅介于-20%与-10%之间
  • 卖出：未来6个月内，个股涨幅在-20%以下

• 行业评级：

  • 强于大市：行业回报高于市场指数5%以上
  • 跟随大市：行业回报介于市场指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业回报低于市场指数-5%以下

重要声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，所有信息来源于合法合规渠道，不构成投资建议，仅供参考。投资者应自行判断并承担相应风险。