数说公募港股基金2023年二季报：共识加通信汽车，计算机煤炭遇冷-20230802-国金证券-32页_6mb

报告摘要

数说公募港股基金2023年二季报总结

核心内容概述

2023年第二季度，港股市场整体呈现单边下跌态势，导致公募港股基金数量和规模均出现缩水。二季度共有251只基金，合计规模3636亿元，对比一季度数量减少17只，规模环比下降12.6%。其中，247只基金作为可比样本，规模为3600亿元，环比下降11.2%。

主要观点

基金数量与规模变化：港股基金数量与规模均出现环比下降，反映出市场悲观情绪及外资持续流出。
港股仓位变化：
- “高港股”基金港股仓位小幅下降。
- “港股QDII-AH平衡”基金明显撤离港股，港股占比下降12个点。
- “港股通-AH平衡”基金则小幅加仓港股，港股占比上升1%。
行业配置调整：
- 通信与汽车成为市场共识加仓标的，而计算机、地产、煤炭、有色等遇冷。
- 消费互联网相关行业（如传媒、零售、社服）被QDII基金连续两季减持。
个股偏好变化：
- “腾讯”仍为重仓股首选，但基金数量略有减少。
- “中兴通讯”、“中国移动”、“快手”、“比亚迪”等个股获得较多新基金重仓。
- “港交所”、“金山软件”、“华虹半导体”、“舜宇光学”等个股被大量基金剔出重仓名单。
新进重仓股表现：二季度港股新进重仓股仅29只，其中仅16只上涨，胜率较低。

关键信息

一、基金数量与规模

数量：二季度符合“公募港股基金”标准的基金共251只，较一季度减少17只。
规模：合计3636亿元，环比下降12.6%。
可比样本：剔除新成立的4只基金后，247只基金规模为3600亿元，环比下降11.2%。
规模分布：
- “港股通-高港股”规模657亿元，环比下降10.3%。
- “港股通-AH平衡”规模2552亿元，环比下降11.8%。
- “港股QDII-高港股”规模197亿元，环比下降8.6%。
- “港股QDII-AH平衡”规模231亿元，环比下降10.4%。

二、港股仓位变化

港股通-高港股：84只基金中，48只降低股票仓位，17只保持满仓。
港股通-AH平衡：129只基金中，69只降低股票仓位，78只提升港股占比。
港股QDII-高港股：26只基金中，18只降低股票仓位，6只延续上季满仓。
港股QDII-AH平衡：12只基金中，8只减仓港股，2只加仓港股。

三、行业配置冷热门

热门行业：
- 通信、汽车、石油石化、公用事业、非银金融。
冷门行业：
- 计算机、地产、煤炭、有色、传媒。
行业集中度：在普跌背景下，头部行业配置集中度下降，基金分散配置以寻找超额收益。
“港股通-高港股”行业变化：
- 通信、汽车、石油石化、医药生物、社会服务获得增持。
- 煤炭、地产、非银金融被减持。
“港股通-AH平衡”行业变化：
- A股电力设备、港股通信、港股汽车获得增持。
- A股计算机、港股有色、A股医药、A股食品饮料、港股传媒被减持。
“港股QDII-高港股”行业变化：
- 港股通信、港股汽车、港股非银金融、港股医药生物、港股商贸零售获得增持。
- 港股机械设备、美股商贸零售、港股社会服务被减持。
“港股QDII-AH平衡”行业变化：
- 美股电子、美股计算机、港股通信、港股汽车、港股石油石化获得增持。
- 港股传媒、港股有色、A股计算机、港股社会服务被减持。

四、个股冷热门

重仓股数量TOP10：
- “腾讯控股”（0700.HK）重仓基金数量182，环比减少4。
- “美团-W”（3690.HK）重仓基金数量115，环比减少7。
- “中国移动”（0941.HK）重仓基金数量74，环比增加15。
- “快手-W”（1024.HK）重仓基金数量65，环比增加10。
- “比亚迪股份”（002594.SZ）重仓基金数量27，环比增加10。
基金数量减少的个股：
- “港交所”（00388.HK）被21只基金剔出重仓。
- “金山软件”（300291.HK）从17只基金中淡出。
- “华虹半导体”（688123.SH）和“舜宇光学”（002342.SZ）分别减少11只和8只基金重仓。
- “阿里”（BABA.NYSE）重仓基金减少8只。

五、新入选重仓股表现

二季度新入选重仓股共29只，其中仅16只上涨。
“广深铁路”（601598.SH）涨幅达71%，成为涨幅最高的个股。

总结

2023年第二季度，港股市场表现低迷，公募港股基金整体呈现数量和规模缩水。基金在港股仓位上有所调整，部分转向美股以寻求机会。行业配置上，通信与汽车成为热门，而计算机、地产、煤炭等遇冷。个股方面，“腾讯”仍是重仓首选，但“港交所”、“金山软件”等个股热度下降。整体来看，基金在港股市场的配置更加谨慎，倾向于大市值个股，同时对新进个股的选股胜率较低。

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