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山西证券·2022年8月金股总结

核心内容

2022年8月，山西证券对A股市场进行了展望，认为市场将进入震荡整理阶段，或回吐前期涨幅。然而，具有较高景气逻辑支撑的行业仍具备结构性机会。重点推荐的行业包括农业、光伏、医药、军工，并列出了具体金股组合。

主要观点

• 海外市场：7月末欧美央行紧缩政策虽持续，但“超预期”收紧的风险较小。经济数据走弱与衰退风险上升可能促使边际放松，短期内外盘不确定性降低。
• 国内市场：8月A股逻辑将更偏向国内市场，结构性机会显著。
• 行业配置：推荐关注农业、光伏、医药、军工四大行业，这些行业在政策支持、市场需求增长、技术突破等方面具备较强发展潜力。

关键信息

8月金股组合

行业分析

电子行业

• 行业观点：中国模拟芯片市场占全球50%以上，但主要由国外厂商主导。随着国产替代进程加快，国内芯片厂商迎来发展机遇。
• 推荐理由：纳芯微作为国内模拟芯片领先企业，产品覆盖消费电子、工业、汽车等多个领域，尤其在新能源汽车领域有显著布局。

汽车行业

• 行业观点：下半年汽车产销量有望超预期，电动智能化趋势明显，是获取超额收益的重要板块。
• 推荐理由：德赛西威作为智能座舱和域控制器龙头，产品配套小鹏汽车新车型，业绩有望快速增长。

军工行业

• 行业观点：军工行业进入景气周期，导弹、航空发动机、新型作战飞机等子行业增长迅速。
• 推荐理由：新雷能具备导弹电源、雷达电源等核心技术，产品已进入大批量生产阶段，业绩增长潜力大。

农业行业

• 行业观点：6-8月为猪价季节性上涨阶段，生猪养殖股可能迎来周期反转。部分禽类养殖股估值已接近历史底部，具备配置价值。
• 推荐理由：
  • 海大集团：受益于猪价回升，水产饲料销售旺季，业绩有望回升。
  • 圣农发展：处于行业周期底部，具备估值修复空间。

光伏行业

• 行业观点：欧洲光伏需求超预期，国内大基地项目启动，产业链达产率提升。
• 推荐理由：
  • 爱旭股份：电池片达产率提升，盈利能力恢复，新品发布预期。
  • 金博股份：光伏热场龙头，市占率高，新业务贡献利润。

美容护理行业

• 行业观点：疫情对医美需求影响有限，消费者需求具有持续性。政策趋严利好持证产品。
• 推荐理由：爱美客拥有合格产品，业绩稳步回升，港股上市环境改善。

医药行业

• 行业观点：中药行业政策持续回暖，行业进入发展新阶段。
• 推荐理由：达仁堂具备丰富品牌资源，产品销售目标明确，未来业绩增长可期。

风险提示

• 经济数据不及预期
• 地缘政治冲突再度升级

分析师承诺

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• 不因报告内容获得任何形式的补偿，不利用职务之便谋取私利。

特别声明

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