> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 2026年6月工业企业利润数据总结 ## 核心内容概览 2026年6月，规模以上工业企业利润总额累计同比增速为18.7%，较前值略有回落，但仍保持较高水平，是自2021年以来上半年最好的表现。整体来看，利润呈现K型分化，上端行业如电子设备和原材料制造利润增长显著，而下端传统装备制造和消费品制造则相对疲软。 ## 主要观点 - **利润表现**：6月工业企业利润总额累计同比18.7%，虽较前值略有下降，但仍是2021年以来的高点。利润环比增长13.54%，高于近5年同期均值9.60%，显示行业景气度持续改善。 - **营收与利润率**：6月营收同比增速为11.19%，连续三个月上升，但营收利润率同比增速回落至6.2%，反映盈利压力仍存。 - **K型分化特征**： - **上端行业高增**：电子设备制造利润累计同比96.9%，贡献整体利润增长45.7%；石油和天然气开采、化工合计贡献23.6%；有色金属采选及加工贡献32.6%；煤炭采选贡献9.9%。 - **下端行业偏弱**：传统装备制造及多数消费品制造利润增速偏弱，整体表现拖累利润增长。 - **边际改善**：在原材料价格回落背景下，中游装备制造利润增速明显改善，剔除电子设备影响后，中游装备制造营收同比增速提升6.2个百分点，利润率同比提升11.7个百分点。 - **库存变化**：名义库存累计同比9.5%，实际库存累计同比5.4%，均呈上升趋势，显示企业可能因成本压力缓解而进行库存补货。 ## 关键信息 - **利润增速结构**：上半年工业企业利润累计同比达20.21%，得益于上端行业高增，尤其是电子设备和原材料制造。 - **行业贡献分析**：电子设备行业以14.6%的规模占比贡献了45.7%的利润增长，成为拉动整体利润的核心力量。 - **成本压力缓解**：上游能源及原材料价格涨幅回落，推动中游行业利润增速回升，成本压力有所减轻。 - **未来展望**： - 7月美伊冲突重启，原油价格反弹，可能阶段性影响利润分配结构。 - 政治局会议对下半年经济工作的定调及存量政策的加速落实，可能对工业利润增速形成支撑。 - 下游行业整体利润增速仍较低，仅食品和医药保持正增长。 ## 风险提示 - 政策力度不及预期 - 需求恢复不及预期 - 地缘政治局势超预期 - 数据测算存在偏差风险 ## 图表说明 - **图1**：规模以上工业企业利润环比增长，显示利润持续改善。 - **图2**：规模以上工业企业营收环比增长，反映营收持续扩张。 - **图3**：三因素拆解利润当月同比，显示价格与产量共同推动利润增长。 - **图4**：上中下游利润率对比，体现利润结构的分化趋势。 - **图5**：2026年1-6月各行业利润增长贡献率及规模占比，揭示行业差异。 - **图6**：装备制造剔除电子设备后的营收与利润率变化，显示中游行业改善。 - **图7**：电子设备行业营收与利润率趋势，突出其高增长特性。 - **图8**：2026年1-6月分行业利润累计同比，反映行业分化。 - **图9**：工业企业产成品存货同比变化，显示库存水平上升。 ## 数据来源 国家统计局、东海证券研究所 ## 联系方式 - 地址：上海市浦东新区东方路1928号 东海证券大厦 - 网址：Http://www.longone.com.cn - 座机：（8621）20333275 - 手机：18221956989 - 传真：（8621）50585608 - 邮编：200125 ```