> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 全球大模型 Token 调用量持续增长，国产大模型引领全球发展 ## 核心内容概览 本报告聚焦于全球AI大模型Token调用量的持续增长趋势，分析中国AI大模型在全球市场的表现，并探讨头部厂商在AI应用商业化、生态建设及产品迭代方面的动向。报告指出，中国AI大模型在调用量和市场竞争力方面已实现对美国的全面超越，且在全球排名中占据主导地位。 ## 主要观点 - **全球Token调用量增长**：根据OpenRouter最新数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，环比增长13.5%，连续七周上涨。 - **中国AI大模型崛起**：中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比增长27.49%，连续六周超越美国，稳居全球首位。 - **国产大模型表现亮眼**：全球调用量排名前五的模型中，前四名均为中国AI大模型，其中DeepSeek-V4-Flash连续三周蝉联榜首，MiniMaxM3首周即冲入前三。 - **头部厂商加速商业化布局**：阿里巴巴成立Token Foundry事业部，整合AI大模型与未来生活实验室资源，推进AI商业化进程；字节豆包上线“任务模式”与“专家模式”，提升AI应用的实用性与专业性。 - **AI应用拓展**：Visa与OpenAI达成合作，探索AI智能体交易新模式，将支付网络与安全技术引入AI产品，推动AI在金融领域的落地。 - **行业估值低位**：申万计算机行业2026年6月12日PE-TTM为134.77倍，低于2023-2025年历史均值158.65倍，显示估值处于低位。 - **投资主线聚焦**：中长期投资应关注AI产业与数据产业两大方向，包括技术升级、生态建设、应用场景拓展等。 ## 关键信息总结 ### 全球AI大模型调用量趋势 - 6月1日至7日全球调用量达36.1万亿Token，连续七周上涨。 - 中国AI大模型调用量达14.19万亿Token，环比增长27.49%，连续三周增长。 - 中国大模型调用量连续六周超越美国，稳居全球第一。 - 全球调用量前五模型中，前四名均为中国大模型。 ### 中国AI大模型表现 - **DeepSeek-V4-Flash**：连续三周全球调用量第一，达3.69万亿Token。 - **MiniMaxM3**：首周即进入全球前三，调用量达2.5万亿Token。 - **小米MiMo-V2.5**：调用量2.19万亿Token，环比增长50%。 - **腾讯Hy3 preview**：连续三周位列第二，调用量2.94万亿Token，环比小幅下降3%。 ### AI应用进展 - **字节豆包**： - 上线“任务模式”，支持定时执行、代码运行、文件生成等功能。 - “思考模式”升级为“专家模式”，适用于复杂任务如行业分析、方案拆解。 - **阿里巴巴**： - 成立Token Foundry事业部，整合通义大模型与未来生活实验室资源。 - Qwen-3.7模型在Coding能力方面表现突出，位列全球前三。 - AI业务已进入商业化回报周期，资本市场反应积极。 - **Visa与OpenAI合作**： - 推动AI智能体交易进入市场，引入支付网络与安全技术。 - 新场景包括信用卡会员权益管理、中小企业信贷产品等。 ### 行业估值与市场表现 - **市场行情**： - 上周申万计算机行业指数下跌4.88%，跑输沪深300和创业板指。 - 2026年初至6月14日，申万计算机行业累计下跌14.69%，排名申万31个一级行业第26位。 - **估值情况**： - 2026年6月12日PE-TTM为134.77倍，低于2023-2025年历史均值158.65倍。 ### 风险提示 - 中美科技摩擦 - 地缘政治风险 - 产业生态建设不及预期 - 应用落地不及预期 - 数据隐私安全风险 - 市场竞争加剧 ## 投资建议 - **行业投资评级**：同步大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间） - **公司投资评级**： - 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上 - 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15% - 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5% - 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上 ## 结论 中国AI大模型在Token调用量、技术能力和应用场景拓展方面表现强劲，已形成全球领先梯队。随着“词元经济”生态的完善与AI应用的不断深化，行业有望迎来商业化提速。建议持续关注AI大模型技术迭代与商业化落地进程，同时警惕潜在风险，理性投资。 ```