20260615-万联证券-计算机行业跟踪报告_全球大模型token调用量持续增长_多款国产大模型位居全球领先梯队_8页_838kb

报告摘要

本报告聚焦于全球AI大模型Token调用量的持续增长趋势，分析中国AI大模型在全球市场的表现，并探讨头部厂商在AI应用商业化、生态建设及产品迭代方面的动向。报告指出，中国AI大模型在调用量和市场竞争力方面已实现对美国的全面超越，且在全球排名中占据主导地位。

全球Token调用量增长：根据OpenRouter最新数据，6月1日至7日全球AI大模型总调用量达到36.1万亿Token，环比增长13.5%，连续七周上涨。
中国AI大模型崛起：中国AI大模型周调用量达14.19万亿Token，环比增长27.49%，连续六周超越美国，稳居全球首位。
国产大模型表现亮眼：全球调用量排名前五的模型中，前四名均为中国AI大模型，其中DeepSeek-V4-Flash连续三周蝉联榜首，MiniMaxM3首周即冲入前三。
头部厂商加速商业化布局：阿里巴巴成立Token Foundry事业部，整合AI大模型与未来生活实验室资源，推进AI商业化进程；字节豆包上线“任务模式”与“专家模式”，提升AI应用的实用性与专业性。
AI应用拓展：Visa与OpenAI达成合作，探索AI智能体交易新模式，将支付网络与安全技术引入AI产品，推动AI在金融领域的落地。
行业估值低位：申万计算机行业2026年6月12日PE-TTM为134.77倍，低于2023-2025年历史均值158.65倍，显示估值处于低位。
投资主线聚焦：中长期投资应关注AI产业与数据产业两大方向，包括技术升级、生态建设、应用场景拓展等。

字节豆包：
- 上线“任务模式”，支持定时执行、代码运行、文件生成等功能。
- “思考模式”升级为“专家模式”，适用于复杂任务如行业分析、方案拆解。
阿里巴巴：
- 成立Token Foundry事业部，整合通义大模型与未来生活实验室资源。
- Qwen-3.7模型在Coding能力方面表现突出，位列全球前三。
- AI业务已进入商业化回报周期，资本市场反应积极。
Visa与OpenAI合作：
- 推动AI智能体交易进入市场，引入支付网络与安全技术。
- 新场景包括信用卡会员权益管理、中小企业信贷产品等。

市场行情：
- 上周申万计算机行业指数下跌4.88%，跑输沪深300和创业板指。
- 2026年初至6月14日，申万计算机行业累计下跌14.69%，排名申万31个一级行业第26位。
估值情况：
- 2026年6月12日PE-TTM为134.77倍，低于2023-2025年历史均值158.65倍。

行业投资评级：同步大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间）
公司投资评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上