20260617-上海证券-计算机行业周报_大模型持续突破_国内模型调用量走强_3页_391kb

上海证券计算机行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由上海证券有限责任公司分析师章锋与杨佳伟于2026年06月17日发布，主要聚焦于计算机行业，特别是大模型技术的最新进展与市场表现，同时对相关投资标的提出建议。

主要观点

1. 大模型技术持续突破

• Anthropic：发布Claude Fable 5和Claude Mythos 5两款顶级大模型，其中Mythos 5为未限制访问的旗舰模型，但受美国政府指令影响，访问权限受限。
• 智谱：推出GLM-5.2，支持1M上下文，性能领先，本周正式开源并上线API，强调开放与可构建性。
• 月之暗面：发布Kimi K2.7 Code编程模型，参数量达1.1万亿，提供256K上下文窗口，显著提升编程任务表现。
• OpenAI：计划将ChatGPT升级为“超级应用”，集成更多功能，如图像生成和第三方应用，重点发展高毛利业务，为IPO做准备。

2. 大模型调用量持续增长

• 全球AI大模型总调用量达36.1万亿Token，较前一周增长13.5%。
• 中国大模型调用量连续六周超过美国，稳居全球首位。
• 前五名中，前四款均为中国模型，其中DeepSeek-V4-Flash周调用量达3.69万亿Token，居首位。

3. 行业表现

• 过去一周（6.8-6.12），计算机（申万）指数下跌4.88%，跑输上证综指4.98个百分点，位列全行业第30名。
• 沪深300指数下跌0.82%，计算机指数表现弱于基准指数。

关键信息

投资建议

建议关注以下领域的企业：

• 国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份
• 超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术
• 算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技
• 核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 政策推进不及预期
• 技术创新不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

基准指数说明

• A股市场以沪深300指数为基准
• 港股市场以恒生指数为基准
• 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准

免责声明

• 本报告仅供上海证券有限责任公司客户使用
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• 投资有风险，决策需谨慎

总结

本报告指出，大模型技术正加速突破，国内外头部企业纷纷推出新模型并推进商业化。中国大模型调用量持续增长，已连续六周超过美国。在投资方面，建议关注AI芯片、超节点整机、算租/AIDC及核心配套等领域企业。同时，需警惕行业竞争加剧、技术创新不及预期等风险。