> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝锭市场分析总结 ## 核心内容 2026年3月9日发布的报告指出，铝价在地缘政治冲突的推动下持续走高，短期内价格偏强运行。报告从供给、需求及库存等多个维度对铝锭市场进行了分析，强调了地缘政治因素对铝价的显著影响，同时关注国内及全球铝行业基本面的变化。 ## 主要观点 - **地缘政治扰动**：美国特朗普政府表示正在“严肃考虑”扩大打击范围，同时地中海航运公司宣布对特定航线征收紧急燃油附加费，地缘风险上升成为铝价上涨的重要推动力。 - **供应端变化**：国内、印尼、安哥拉等地新投电解铝项目仍在爬产阶段，但中东地区地缘冲突升级，部分铝厂生产及发运受到影响，预计日均产量减少。 - **需求端回暖**：节后下游企业陆续复工，需求呈现加速回暖态势，电网、罐料、汽车、电池等板块需求复苏良好，光伏抢装需求亦为市场提供短期支撑。 - **铝水比例回升**：上周四数据显示，铝水比例环比上升约8个百分点，反映铝锭供应与需求的结构性变化。 - **开工率提升**：国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比提升2.5个百分点至59.5%，显示行业逐步恢复。 - **库存趋势**：国内铝锭社会库存持续累库，周一库存较上周四增加1.5万吨，短期内库存压力仍存。 ## 关键信息 - **短期走势**：铝价受地缘政治风险提振，预计短期偏强运行，但需关注高铝价对消费的抑制作用。 - **行业状态**：铝行业呈现分化复苏态势，部分下游板块表现较好，但整体仍存在需求恢复不均的问题。 - **风险因素**： - **宏观预期变动**：若市场情绪转弱，可能对铝价形成压力。 - **地缘政治危机发展**：中东局势若持续恶化，将进一步加剧全球供应紧张。 - **矿端复产情况**：矿产供应恢复情况将影响铝冶炼成本及供应稳定性。 - **消费释放情况**：下游需求能否持续释放，将决定铝价的中长期走势。 ## 后续关注重点 - **终端复工节奏**：下游企业复工进度将直接影响铝需求。 - **库存消化速度**：库存能否有效消化，将对价格走势产生关键影响。 - **订单释放情况**：订单的集中释放可能带来短期价格波动。 ## 投资咨询信息 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1452号 - **负责人**：赵毅，从业资格号：F3059924，投资咨询号：Z0002978，电话：010-62688526 - **成材分析师**：武秋婷，从业资格号：F3078638，投资咨询号：Z0018248，电话：010-62688555 - **原材料分析师**：程鹏（F3038114，Z0014834，010-62688541）与冯艳成（F3059529，Z0018932，010-62688516） - **有色金属分析师**：于梦雪，从业资格号：F03127144，投资咨询号：Z0020161，电话：021-20857653 ## 重要声明 本报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性及完整性作任何保证，也不保证信息和建议不会发生变更。文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。